Экономический капитал как инструментантикризисного управления в коммерческих банках | Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2009. № 4 (8).

Экономический капитал как инструментантикризисного управления в коммерческих банках

The article justifies the necessity of integration of thecategory of economic capital in the system of crisis management of a bank with reference to the experienceof international banks and the importance of such integration under the conditions of themodern financial crisis.

Экономический капитал как инструментантикризисного управления в коммерческих банках.pdf Кризисные явления в банковском секторе страны обусловили появлениеповышенного интереса к вопросам стратегического управления в банках.Значимой частью стратегии банка в современных условиях должны стать ан-тикризисные меры, эффективность которых определяется способностью сис-темы управления достаточно достоверно спрогнозировать возможность раз-вития кризиса и достоверно оценить риски.Стремительное развитие российской банковской системы сопровожда-лось ростом прибыли (за счет роста объемов кредитных портфелей и портфе-лей ценных бумаг, количества и объемов посреднических операций и т.д.),появлением новых услуг, развитием отношений с западными кредитными ифинансовыми организациями. Однако в условиях быстрого роста рынка бан-ковских услуг процессы совершенствования управления банковскими риска-ми практически всегда отставали от бизнес-процессов.Мировой кризис внес существенное изменение в картину благоприятнойдинамики: резко сократился доступ к дешевым западным финансовым источ-никам, упала кредитоспособность реального сектора экономики, сократилсяобъем розничных операций вследствие сокращения платежеспособного спро-са населения и т.д. В подобных условиях приоритетное значение для банковимеет эффективный риск-менеджмент. Банки, имевшие к началу кризиса бо-лее сильные позиции по капиталу и ликвидности, не зависящие существенноот рынков зарубежных заимствований, построившие эффективные процеду-ры управления в рисковых ситуациях, оказались в лучшем положении всравнении с прочими.По мнению зарубежных специалистов, для создания устойчивой, интег-рированной системы управления рисками и для выживания кредитных орга-низаций в текущем кризисе необходимо в первую очередь обеспечить доста-точный капитал и ликвидность - ключ к выживанию и усилить способностьуправлять риском [1]. На наш взгляд, ключевой проблемой остается низкийуровень капитализации российских банков. В период кризиса были предпри-няты шаги по ужесточению требований к достаточности капитала [2], но,безусловно, эти меры призваны решать проблемы будущего развития банков-ской системы, а в настоящее время одним из основных (если не единствен-Т.А. Владимирова, Д.Г. Пашкин42ным) источником поддержки остаются финансовые ресурсы государства. Нона все банки государственной помощи не хватит, особенно это касается ком-мерческих банков (в первую очередь небольших, региональных, не входящихв систему страхования вкладов, и т.д.).Для предупреждения или, точнее, минимизации рисков, в том числе но-сящих макроэкономический характер (что в текущем кризисе принципиальноважно!), банки работают не только с капиталом согласно учету, но и с такназываемым экономическим капиталом. Единое определение экономическогокапитала так и не сложилось ни в банковской практике, ни в экономическойнауке. Принято считать, что экономический капитал - размер капитала, необ-ходимого для покрытия всех рисков (с определенной вероятностью), с кото-рыми сталкивается бизнес. На практике экономический капитал определяетсякак разница между максимальными значениями возможных убытков и ожи-даемыми убытками.В отличие от бухгалтерского, регулятивного капитала, экономическийкапитал не связан ни с потоками денежных средств, ни с отчислениями изприбыли. Он по своей сути отличается от регулятивного тем, что им измеря-ется _______риск в понимании экономической реальности. Он называется «экономи-ческим», потому что часть процесса измерения связана с превращением рис-ка в капитал, который необходим для поддержания данного риска в соответ-ствии с целевым уровнем финансовой прочности учреждения (т.е. кредитнымрейтингом) [3]. Экономический капитал часто называют «капиталом, соотне-сенным с риском» (Capital at Risk, или CaR) или просто «рисковым капита-лом» (Risk Capital).Если подходить к пониманию экономического капитала с точки зренияразвития бизнеса, то экономический капитал - это как раз та величина капи-тала, которая необходима для поддержания и развития бизнеса, CaR предна-значен по своей сути для приумножения акционерной стоимости. Достигает-ся это в том числе за счет распределения капитала на бизнес-процессы (иподразделения банка) и учета его в ценообразовании. Другими словами, вцену услуг закладываются реальные риски. Более достоверный учет рисковпозволяет более точно прогнозировать и стабильно получать прибыль, чтоспособствует развитию бизнеса.Регулятивный капитал в смысле развития бизнеса - это обязательный ка-питал, который регуляторы (центральные банки, как правило) требуют под-держивать посредством установления нормативов достаточности капитала (вРоссии Н1 - норматив достаточности капитала в соответствии с Инструкцией110-и [4]). По большому счету регулятивный капитал служит для защитыкредиторов банков (вкладчиков, инвесторов, контрагентов и др.). Наличиедостаточного капитала дает время регулятору оказать влияние на банк илисамому принять меры, если банк начинает испытывать финансовые трудно-сти и нарушает минимальные требования к уровню капитала.Сложно, на самом деле, делать выводы об объективности оценки эконо-мического капитала и разнице между экономическим и регулятивным капи-талом. Сложно даже сказать, какой она должна быть: принято считать, чтоэкономический капитал должен быть меньше регулятивного, но если банкЭкономический капитал как инструмент антикризисного управления43проводит взвешенную рисковую политику, получает адекватную прибыль иимеет необходимые резервные фонды, то важно ли такое соотношение? Нанаш взгляд, важно понимание следующего: подходы к оценке регулятивногокапитала стандартизированы для банковских систем разных стран, учитыва-ют страновую специфику и специфику работы банков одного спектра опера-ций, но мало учитывают или не учитывают совсем специфику работы самихбанков. Поэтому банкам необходимо понимать, каково их реальное положе-ние на текущий момент, достаточно ли эффективно они работают и т.д. Вэффективно работающем банке экономический капитал может превышатьрегулятивный, но все индивидуально.В России еще не так много банков вообще оценивают экономический ка-питал, в основном это крупные банки. Небольшие банки в регионах, как пра-вило, не рассчитывают риск-капитал. Связано это с тем, что весьма дорогостоит запуск соответствующих процедур; для небольших банков не очевиднаэкономическая целесообразность таких расчетов; нет требований Банка Рос-сии по обязательной оценке экономического капитала. Для крупных банковнеобходимость оценки экономического капитала и ее использование в прак-тике вполне очевидны. Проблемы этой предметной области связаны с по-строением правильной системы оценки.4,70,83,8210,71,12,84,55,90 1 2 3 4 5 6 7Прочие рискиРыночный рискОперационный рискКредитный риск по розницеКредитный риск по корпоративнымкредитамРискмлрд руб.2007 г. 2008 г.Рис. 1. Распределение экономического капитала по основным рискамТаким образом, экономический капитал является стандартным и одно-родным показателем в рамках всей организации (может применяться длясравнения различных видов риска); отражает экономическую реальностьданного бизнеса (измеряет настоящий риск); акцентирует внимание на изме-нениях в настоящей, справедливой в рыночном понимании экономическойстоимости (не прибыли или какого-либо другого показателя на основе учета);Т.А. Владимирова, Д.Г. Пашкин44охватывает все виды рисков (по факту их определения кредитной организа-цией); жестко привязан к корпоративным целям или стандарту (таким, как,например, целевой долговой рейтинг); имеет высокую степень точности(привязан к уникальным характеристикам банка). Распределение экономиче-ского капитала банка по основным рискам показано на рис. 1.Для оценки экономического капитала разные банки принимают в расчетразные типы рисков и применяют разные подходы к их оценке. Российскиебанки в основном оценивают капитал под кредитный, рыночный и операци-онный риски. В зарубежных банках накоплен достаточный опыт в этой об-ласти, и, кроме того, их регуляторы на законодательном уровне закрепилиопределенные подходы к оценке экономического капитала. В частности, еслиопираться на практику известнейших зарубежных банков, то, например, кор-порация Citigroup следующим образом раскрывает свой механизм экономи-ческого капитала:- экономический капитал определяется как сумма капитала, которая тре-буется для покрытия потенциальных неожидаемых экономических убытковиз-за чрезвычайно серьезных событий на протяжении обозреваемого годич-ного периода;- экономические убытки включают потери, которые отражаются в отчетео финансовых результатах и в корректировке справедливой стоимости фи-нансовой отчетности, а также индекс снижения стоимости, который не учи-тывается в отчете о финансовых результатах;- непредвидимые убытки представляют разницу между потенциальносерьезными чрезвычайными потерями и ожидаемым (средним) убытком кор-порации Citigroup в периоде 1 год. Под чрезвычайно серьезными понимаютсяпотенциальные убытки при уровне доверительности 99,97 %, основанном нараспределении наблюдаемых событий и сценарном анализе [5].Deutsche Bank рассчитывает экономический капитал: для риска дефолта,риска трансферта, риска расчетов в составе кредитного риска, а также длярыночного, операционного рисков и общего риска бизнеса.Британская _______группа Barclays рассматривает регулятивный капитал и эко-номический капитал как составляющие корпоративного управления. Оценканеобходимого капитала осуществляется путем измерения параметров рискапо всей финансовой группе. Группа определяет экономический капитал посеми видам рисков: кредитный риск, рыночный риск, риск бизнеса, операци-онный риск, риск страхования, риск активов с фиксированной доходностью,риск частных инвестиций [6].В зарубежной практике активно используются сценарное моделированиеи стресс-тестирование как методы оценки экономического капитала (точнее,его корректировки в большую либо меньшую сторону). Стресс-тесты моде-лируют последствия для баланса и отчета о прибылях и убытках в разрезевсей финансовой корпорации, позволяя изучить воздействие на прибыль испособность поддерживать приемлемые показатели капитализации. Полу-ченные результаты и выводы полностью интегрируются в процесс высшегоуправления. Например, группа Barclays оценивает капитал, необходимый длятого, чтобы пережить экстремальный, но вместе с тем крайне маловероятныйЭкономический капитал как инструмент антикризисного управления45уровень стрессовых потерь. Расчет основывается на исторической изменчи-вости потерь.Макроэкономический стресс-тест является лишь одним из множествастресс-тестов в рамках управления рисками. Специальные стресс-тесты и иханализ применяются в отношении всех типов риска для лучшего пониманияхарактеристики риска и потенциального воздействия изменений внешнихфакторов. Такие стресс-тесты проводятся на различных уровнях, начиная отнебольшого портфеля ипотечных кредитов в каком-то регионе и заканчиваятестированием кредитного портфеля на уровне финансовой группы для от-дельных видов активов. Стресс-тестирование позволяет сделать оценку эко-номического капитала более справедливой, особенно в кризисных условиях.Отечественные банки также используют стресс-тестирование при оценкеразличных видов рисков, однако сама практика использования данного мето-да еще очень молода. В то же время справедливости ради надо отметить, чтосам по себе механизм риск-менеджмента на основе экономического капиталане может полностью защитить банк от глобальных макроэкономических по-трясений. Цепная реакция способна существенно воздействовать и на самыеустойчивые кредитные организации.Например, текущий кризис в отношении перечисленных выше зарубеж-ных банков проявил себя по-разному. В ноябре 2008 г. Citigroup была факти-чески национализирована. Ушло в небытие утверждение, что крупные, сис-темообразующие банки являются слишком большими, чтобы потерпеть крах.За несколько дней до национализации банк заявил об экстренных мерах: со-кращение 52 тысяч рабочих мест; создание пула проблемных активов в раз-мере приблизительно 306 млрд долл. Было решено, что Citigroup возьмет насебя покрытие первых 29 млрд долл. убытков, остальные потери, если тако-вые возникнут, будут разбиты между Citigroup и правительством в соотно-шении 10 и 90%. На такие беспрецедентные меры правительство пошло не винтересах самой финансовой корпорации, но ради спасения долларовой сис-темы.Ударил мировой финансовый кризис и по Deutsche Bank. В четвертомквартале 2008 г. он понес убытки на сумму в 4,8 млрд евро. Однако банк вы-стоял и отказался от помощи немецкого правительства, которое выделило наподдержку финансового сектора 500 млрд евро [7].Крупнейший британский банк Barclays отказался от участия в правитель-ственной программе по защите активов национальных банков (AssetProtection Scheme - APS), что позволило ему избежать возможной национа-лизации. В качестве основной меры по выходу из кризисной ситуации банкподготовил сделку по продаже своего подразделения по управлению актива-ми, Barclays Global Investors (BGI), за 8,2 млрд фунтов (13,5 млрд долл.) аме-риканской Blackrock. Кроме того, Barclays рассматривает возможности про-дажи акций на 4,5 млрд фунтов стерлингов (8,9 млрд долл.) фондам из ближ-невосточных и азиатских стран [8].Вообще мировая банковская система привлекла 304 млрд долл. для вос-полнения капиталов, иссякших под воздействием кризиса. Со слов некоторыхбанкиров - представителей европейских стран, изначально европейские бан-Т.А. Владимирова, Д.Г. Пашкин46ки опасались дефицита экстренных средств, однако «последние месяцы пока-зали, что капиталов на рынке достаточно» [8]. До кризиса в Евросоюзе не-редко звучали протесты против прихода крупных зарубежных инвесторов, впервую очередь мощных суверенных фондов из Азии. Сейчас экономика ЕС,включая британскую, старается исключить как можно больше препятствийдля их прихода.Российским банкам, в отличие от европейских, приходится рассчитыватьтолько на себя и поддержку государства, особенно на нее рассчитывают бан-ки с государственным участием - это наибольшая часть крупнейших кредит-ных организаций страны.Российская банковская система в большей степени национализированабыла еще до кризиса. Отечественные банки всегда полагались в первую оче-редь на помощь государства, оценка экономического капитала в качестве ме-ханизма управления рисками и доходностью по сути не рассматривалась.Банки оценивали и оценивают риск-капитал, как рекомендации Базель II вусловиях перехода системы к внедрению положений «нового» Соглашения вРоссии и приобретения статуса развитой банковской системы.00,511,522,533,544,55млрд руб.КорпоративныйбизнесРозничныйбизнесУправлениеактивамиКарточныйбизнесПрочиеоперацииГоловной офис Бизнес2007 г. 2008 г.Рис. 2. Распределение экономического капитала по бизнесамКонечно, привязка менеджмента банковских операций к макроэкономи-ческому циклу и прогнозирование на долгосрочную перспективу в принципепока невозможны для отечественной системы, но движение уже есть - банкив оценке рентабельности капитала учитывают риски. Распределение эконо-мического капитала - это важнейшая функция управления экономическимкапиталом в любом банке. Собственно говоря, он для этого и рассчитывается.Существуют определенные методы его распределения по бизнесам, по под-разделениям, по видам рисков и т.д. Все это позволяет рассматривать эконо-мический капитал как показатель, позволяющий сравнить бизнесы, оценитьЭкономический капитал как инструмент антикризисного управления47эффективность, найти источники роста или принять решение о закрытии на-правления и т.д. На рис. 2 представлено распределение экономического капи-тала банка по бизнесам.Очевидно, в 2008 г. средний размер распределенного экономического ка-питала банка равнялся 15 млрд руб. (в 2007 г. - 12,3 млрд руб.). Рост эконо-мического капитала в розничном бизнесе был результатом увеличения объе-ма кредитного портфеля и переоценкой рисков розничного кредитования, а вкорпоративном бизнесе изменение капитала явилось следствием изменений воценках рисков. Рост по другим направлениям бизнеса был обусловлен уве-личением объема операций, изменениями в оценке рисков.Практика банка предусматривает поддержание приемлемого уровня до-полнительного капитала на уровне центра, и этот капитал не распределяетсяна подразделения бизнеса. Сюда включаются инвестиции в дочерние струк-туры, покрытие страхового риска и т.д. В целом распределение экономиче-ского капитала по бизнесам - это отдельная тема, которой необходимо посвя-тить специальное исследование.Подводя некоторые итоги, отметим, что процесс определения экономиче-ского капитала улучшает внутреннее управление рисками и помогает банкамставить стратегические задачи. Как подчеркивают эксперты и признаютпрактики, применение моделей оценки и распределения экономического ка-питала может способствовать полноценной системе ценообразования по опе-рациям, которая учитывала бы ожидаемые убытки; помочь оценке адекватно-сти капитала в связи с общим профилем рисков банка; разработать показате-ли прибыльности с учетом риска для обеспечения лучшей оценки доходностии вариабельности прибыли.Ключевым вопросом для банка (менеджеров и собственников) являетсято, как следует распределить капитал между бизнес-подразделениями и опе-рациями, поскольку от этого зависит справедливость определения финансо-вого результата, премий, себестоимости операций и др.Проведенное обследование риск-менеджеров ведущих кредитных органи-заций мира организацией PRMIA показало, что почти 25 % ответивших ненамерены внедрять в практику управления экономический капитал из-за ог-раниченности его применения. В частности, они отмечали несовершенствометодологии измерения и агрегирования рисков, отсутствие единых стандар-тов и требований для внешней отчетности и поощрения применения со сто-роны органов надзора и регулирования, ограниченность использования исто-рических данных, недостаточную обоснованность допущений в анализе,сложность практического внедрения экономического капитала в процесспринятия управленческих решений и др. Однако 44 % ответивших уже ис-пользуют показатели прибыльности с учетом риска, еще 45 % планируют ихвнедрение в своих организациях [9].

Ключевые слова

мировой кризис, управление рисками, цена услуг, сценарное моделирование, стресс-тестирование, global crisis, risk management, price of services, scenario modeling, stress testing

Авторы

ФИООрганизацияДополнительноE-mail
Владимирова Татьяна Александровнанегосударственное (частное) образовательное учреждение высшего профессионального образования «Сибирская академияфинансов и банковского дела» (г. Новосибирск)доктор экономических наук, профессор, проректор по послевузовскому образованиюvladimirovatat@yandex.ru
Пашкин Дмитрий ГеннадьевичОАО «Ханты-Мансийский банк» (г. Ханты-Мансийск)зам. начальника отдела развития корпоративного бизнесаPashkinD@khmb.ru
Всего: 2

Ссылки

Ильин И.Е. Управление рисками в условиях глобального финансового кризиса // Управление в кредитной организации. 2009. № 1. С. 86-93.
О банках и банковской деятельности: федер. закон Рос. Федерации от 2 декабря 1990 г. № 395-1-ФЗ (с изм. от 28 февраля 2009 г.).
Шипилов А. Экономический капитал: возможности и ограничения: Материалы конференции PRMIA (Москва, 19 июня 2006 г.) [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.prima.org (дата обращения: 05.09.2009).
Об обязательных нормативах банков: инструкция ЦБ Рос. Федерации от 16 января 2004 г. № 110-И.
Бортников Г.П. Экономический капитал как инструмент управления // Управление в кредитной организации. 2007. № 5. С. 65-76.
Applied RAROC: Vignettes of Annual Reports as of March 1, 2002 // ERisk Research. June 2002. P. 4. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.erisk.com/ Research/ERiskReport/ AppliedRAR0C_ERMay2002.pdf (дата обращения: 05.09.2009).
Борисова М. Deutsche Bank потерял почти 5 миллиардов евро. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.dw-world.de/dw/article/0,,3945361,00.html (дата обращения: 05.09.2009).
Кириллов Р. Barclays нашел капитал. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rbcdaily.ru/2008/06/26/world/355507 (дата обращения: 05.09.2009).
International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: A Revised Framework. Basel Committee on Banking Supervision [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.bis.org/publ/bcbsl07.htm (дата обращения: 05.09.2009)
 Экономический капитал как инструментантикризисного управления в коммерческих банках | Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2009. № 4 (8).

Экономический капитал как инструментантикризисного управления в коммерческих банках | Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2009. № 4 (8).

Полнотекстовая версия