Концепция формирования консолидированной прибыли группы | Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2011. № 3 (15).

Концепция формирования консолидированной прибыли группы

Любое корпоративное образование строит свою деятельность исходя из перспективы устойчивого генерирования прибыли. Постоянный рост прибыли свидетельствут о правильности выбранного курса стратегического развития. Значимость показателя прибыли для пользователей консолидированной отчетности проявляется в том, что данное понятие с некоторыми уточнениями введено в ряд законодательных актов. В статье рассматриваются различные концептуальные подходы к определению экономической сущности прибыли. Предлагается авторский взгляд на прибыль как объект интересов пользователей консолидированной финансовой отчетности.

The concept of forming a consolidated profit of the group.pdf Прибыль является одним из ключевых понятий в экономической науке,именно данный показатель используется в качестве основного целевого ори-ентира и критерия успешности работы любой организации. Получение при-были позволяет не только поддерживать и развивать финансово-хозяй-ственную деятельность, но и удовлетворять различные социальные потреб-ности. Поэтому одной из целей развития крупных бизнес-структур и непо-средственным объектом внимания финансовых менеджеров является макси-мизация прибыли.Исследование экономической сущности прибыли - одна из сложнейшихпроблем в экономической теории. Понятие «прибыль» с развитием экономи-ческой мысли постоянно изменялось и усложнялось, однако однозначнойтрактовки категории «прибыль» до сих пор нет.Как показал анализ определений прибыли [1-12], в экономической лите-ратуре отсутствует единый подход к определению прибыли. Однако авторысходятся во мнении, что прибыль - это определенный доход, и, таким обра-зом, приведенные определения не противоречат, а порой совпадают друг сдругом и дополняют их.В контексте интересов пользователей финансовой отчетности можнопредложить следующее определение прибыли: прибыль - это экономическаякатегория, представляющая собой обобщающий показатель финансовых ре-зультатов деятельности организации, который определяется как разница ме-жду полученным доходом от предпринимательской деятельности и расхода-ми, понесенными в связи с ее осуществлением.Несмотря на различные определения прибыли, многие авторы понимаютее как расчетную величину. Очень точно по этому поводу высказалсяФ.Х. Найт [7]: «Никогда не может быть объективно и точно определена вели-чина прибыли в доходе…» В течение многих десятилетий в нашей странерасчет этого показателя однозначно увязывался с бухгалтерским учетом: влюбой организации численное значение прибыли рассчитывалось в бухгалте-рии и отражалось в отчетности, которая использовалась заинтересованнымилицами. Но в современных условиях глобализации экономики подход к ис-числению прибыли должен, прежде всего, определяться целями, которыепреследуют заинтересованные пользователи финансовой отчетности(табл. 1), и критериями признания и оценки доходов и расходов [13, 15]Таблица 1. Прибыль в контексте интересов пользователей финансовой отчетностиГруппапользователейЦелевой показательприбылиОбласть интересовВаловая (маржинальная)прибыльРезультат собственной деятельности,источник покрытия текущих расходов,источник развития организации, объемполученных доходов, уровень себестои-мостиМенеджментЧистая прибыль Источник создания резервного капиталаи резервов в соответствии с законода-тельством и учредительными докумен-тамиСобственники Чистая прибыль Источник выплаты доходов,источник создания резервного капиталаи резервов в соответствии с законода-тельством и учредительными докумен-тамиКредиторы, контраген-ты, инвесторыОперационная прибыль Источник стабильности партнерскихотношений; источник покрытия посто-янных финансовых расходов (процентыпо кредитам и займам, лизинговые пла-тежи)Государство (в лиценалоговых органов)Налогооблагаемая прибыль Источник пополнения бюджета в виденалога на прибыль, штрафов и пенейДля лиц, имеющих прямое или косвенное отношение к деятельности кор-порации и ее структур, оказывающих влияние на формирование прибыли,расчетный показатель прибыли имеет неоднозначное значение. Следователь-но, для каждой группы пользователей рассчитывается показатель прибыли, вкотором они наиболее заинтересованы. При этом прибыль, как результи-рующий показатель, определяется в рамках бухгалтерского, налогового иуправленческого учета.В экономической литературе описано несколько подходов к трактовкекатегории «прибыль», но основными можно считать подходы, которые ус-ловно названы: академический, предпринимательский и бухгалтерский.При академическом подходе основным показателем прибыли являетсяэкономическая прибыль, которая представляет гипотетическую величину иопределяется как разница между доходами организации и ее экономическимирасходами, предусматривающими возможность альтернативных затрат, подкоторыми понимается максимально возможный доход от альтернативногоприменения потраченных (использованных) ресурсов [14].Данный подход к определению прибыли имеет значение только в теоре-тическом плане, в практической деятельности он, как правило, не применим,так как рассчитать альтернативные затраты весьма непросто, ведь любая воз-можная их оценка будет являться субъективной. Тем не менее при обсужде-нии управленческих решений о целесообразности тех или иных расходов по-нятие «альтернативные затраты» используется в повседневной практике.Согласно бухгалтерскому подходу основным показателем является бух-галтерская прибыль, под которой понимается положительная разница междудоходами организации, понимаемыми как приращение совокупной стоимо-стной оценки ее активов, и ее затратами (расходами), понимаемыми как сни-жение совокупной стоимостной оценки активов. Как видно из данного опре-деления, бухгалтерская прибыль - это расчетный показатель, который исчис-ляется в соответствии с понятием доходов (ПБУ 9 /99 «Доходы организа-ции») и расходов (ПБУ 10 / 99 «Расходы организации»), а также в их количе-ственном измерении (т.е. аккумулировании в системе бухгалтерского учета).В зависимости от методов оценки, учета и исчисления показателей доходов ирасходов значение прибыли может варьироваться.Таким образом, в зависимости от алгоритма расчета показатели прибылиотличаются, особенно это проявляется при трансформации отчетности, со-ставленной по российским стандартам в формат отчетности по МСФО илиОПБУ США. При формировании показателей прибыли по МСФО использу-ется один из двух вариантов классификации расходов: по характеру и пофункциям расходов [12, 14]. Ниже представлен алгоритм формированияприбыли в отчетности по МСФО при классификации расходов по их характе-ру, предусматривающий раскрытие статей расходов по операционной дея-тельности по экономическим элементам.В ы р у ч к а о т п р о д а ж иПлюсПрочие операционные доходыРавноВаловой доход от операционной деятельностиМинусТекущие расходы по операционной деятельности(материалы, оплата труда, амортизация, прочие расходы)РавноПрибыль от операционной деятельностиМинусРасходы по финансированиюПлюсПрибыль от участия в ассоциированных компанияхРавноПрибыль до налогообложенияМинус Налог на прибыль и прочие налоговые платежиРавноЧистая прибыль (прибыль, принадлежащая собственникам)Другой подход к формированию чистой прибыли основан на классифи-кации расходов по их функциям, т.е. отражении расходов по операционнойдеятельности в зависимости от целевой направленности:В ы р у ч к а о т п р о д а ж иМинусСебестоимость продаж (прямые переменные расходы)РавноВаловая (маржинальная) прибыльМинусПостоянные расходы (амортизация, управленческие расходы,коммерческие расходы)ПлюсСальдо прочих операционных доходов и расходовРавноПрибыль от операционной деятельностиМинусРасходы по финансированиюПлюсПрибыль от участия в ассоциированных компанияхРавноПрибыль до налогообложенияМинусНалог на прибыль и прочие налоговые платежиРавноЧистая прибыль (прибыль, принадлежащая собственникам)Как видно из приведенных схем, у организаций существует право выбораклассификации расходов, относящихся только к операционной деятельности,остальные показатели, участвующие в данном процессе, аналогичны, что по-зволяет получить одинаковый финансовый результат.В рамках РСБУ показатель прибыли до налогообложения формируется врамках налогового учета, где условия признания и учета доходов и расходовотличаются от нормативного регулирования бухгалтерского учета. Отсюданеобходима единая идентификация расчета и информационного обеспеченияпоказателя прибыли:В ы р у ч к а ( н е т т о) о т п р о д а ж и п р о д у к ц и и, т о в а р о в,р а б о т и у с л у г ( з а м и н у с о м Н Д С)МинусСебестоимость проданных продукции, товаров, работ и услугРавноВаловая прибыльМинусКоммерческие расходыМинусУправленческие расходыРавноПрибыль от продажПлюсПрочие доходы, в т.ч. доходы от участия в других организацияхМинус Прочие расходы, в т.ч. расходы по финансированиюРавноПрибыль до налогообложения.(Налогооблагаемая прибыль определяется в соответствиис налоговым законодательством)МинусТекущий налог на прибыль и прочие обязательные налоговыеплатежиРавноЧистая прибыль отчетного периодаВ рамках бухгалтерского подхода к определению прибыли организациидля аналитических целей собственники и иные заинтересованные пользова-тели финансовой информации по-разному подходят к оценке полученнойприбыли. Из этого вытекает множественность определений результирующихи оценочных показателей прибыли (табл. 2).Таблица 2. Классификация определений прибылиКлассификационныйпризнакВид прибыли Определение1 2 3Прибыль от продажи про-дукции, работ, услугЯвляется основным видом прибыли ворганизации, непосредственно свя-занным с отраслевой спецификойдеятельности организацииПо источникам формиро-ванияПрибыль от прочей реали-зацииДоход от продажи неиспользуемыхосновных средств, нематериальныхактивов, а также доход от участия всовместных предприятиях, доходы отакций, облигаций и других ценныхбумаг, полученные штрафы, пени, др.Прибыль от операционнойдеятельностиРезультат производственно-сбытовойили основной для данной организа-ции деятельностиПрибыль от инвестицион-ной деятельностиРезультат инвестиционной деятельно-сти. Частично отражается в виде до-ходов от участия в совместной дея-тельности, от владения ценнымибумагами и депозитными вкладами,частично - в прибыли от реализацииимущества. (Кроме этого, результатыинвестиций отражаются на операци-онной прибыли, когда инвестициипревращаются в реальные активы порасширению, обновлению и модерни-зации производства)По видам деятельностиПрибыль от финансовойдеятельностиКосвенный эффект от привлечениякапитала из внешних источниковПродолжение табл. 21 2 3Маржинальная (валовая)прибыльРазница между выручкой - нетто ипрямыми производственными расхо-дами по реализованной продукцииПрибыль до налогообложе-нияОбщий финансовый результат орга-низации. Прибыль до налогообложе-ния представляет собой сумму фи-нансового результата от обычнойдеятельности и прочих доходов ирасходовПо составу включаемыхэлементовЧистая прибыль Сумма прибыли, которая остается враспоряжении организации послеуплаты налога на прибыль и иныхобязательных платежей за счет при-былиКапитализированная чистаяприбыльЧасть чистой прибыли, направляемаяна финансирование прироста активоворгПо характеру анизациииспользованиячистой прибыли Потребляемая чистая при-быльПрибыль, которая расходуется навыплату дивидендов акционерам иучредителямНалогооблагаемая прибыль Бухгалтерская прибыль, скорректиро-ванная в соответствии с действую-По характеру щим законодательством РФналогообложения Прибыль, не облагаемаяналогомПрибыль, не подлежащая налогооб-ложению в соответствии с законода-тельствомНоминальная прибыль Сумма, фактически полученной при-были в действующих ценах, не учи-По характеру тывающая размер инфляцииинфляционнойочисткиРеальная прибыль Номинальная прибыль, скорректиро-ванная на уровень инфляции, котораяпозволяет оценить покупательскуюспособность полученной организаци-ей номинальной прибылиПрибыль, причитающаясяакционерамЧасть прибыли к распределению,предназначенная для выплаты диви-дендов акционерамПрибыль, остающаяся враспоряжении организацииЧасть прибыли к распределению,остающаяся после выплаты дивиден-дов акционерам и предназначеннаядля дальнейшего развития коммерче-ской деятельности организацииПо направлению распре-деленияНераспределенная прибыль Часть чистой прибыли, за вычетомотчислений в резервный капитал,дивидендов акционеров и иные ана-логичные отчисленияДанный перечень классификационныхорганизаций. Индивидуальная прибыль дочерних зависимых организаций -прибыль зависящей организации, остающаяся в их распоряжении.В рамках предпринимательского подхода к идентификации прибылиформируется обобщенный показатель прибыли, который позволяет потенци-альным инвесторам оценить успешность корпорации. При данном подходерассчитываются несколько вариантов прибыли, в основе которых лежит ры-ночная оценка. Один из вариантов расчёта прибыли предполагает, что при-быль - это прирост капитала собственников за отчетный период (за исключе-нием операций по его изменению). Определяется этот показатель как разницамежду чистыми активами (стоимостная оценка имущества после удовлетво-рения всех требований третьих лиц) на конец и начало отчетного периода врыночной оценке. Однако данный метод определения показателя прибылиприменим для организаций, ценные бумаги которых обращаются на фондо-вом рынке, или при составлении фиктивного ликвидационного баланса. Приэтом следует отметить, что в соответствии с действующим законодательст-вом имущество организации в балансе не всегда отражается по рыночнойстоимости.Учеными и практиками широко применяются и другие варианты расчетаприбыли, основанные на рыночной оценке. В настоящее время используетсяпоказатель прибыли, в основе которого заложен критерий добавленной эко-номической стоимости.В работе А. Маршалла «Принципы политической науки» (1890) введенопонятие предпринимательского дохода, который определяется как остатокприбыли, оставшейся после вычитания из нее процента на капитал по теку-щему курсу [16]. Эта концепция впервые была использована в компанииGeneral Motors в 20-х гг. ХХ в., а также еще в ряде американских компаний.Впоследствии данный показатель прибыли был назван остаточной прибыльюи позволял измерить результативность децентрализованных подразделений.В начале 90-х гг. ХХ в. Б. Стюартом на основе показателя остаточной прибы-ли разработана концепция управления стоимостью, главным показателем ко-торой стала экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added,EVA).Показатель экономической добавленной стоимости представляет разницумежду чистой операционной прибылью, скорректированной на налоговыевыплаты, и нормальными затратами, т.е. это остаточный доход, в котором спомощью корректировок статей бухгалтерской отчетности бухгалтерскаяприбыль и бухгалтерский капитал преобразуются в экономический доход иэкономический капитал.Концепции остаточной прибыли и экономической добавленной стоимо-сти схожи, но между ними есть различия. При расчетах данных показателейиспользуется чистая прибыль, но при расчете показателя EVA прибыль кор-ректируется на налоговые выплаты; также в расчете экономической добав-ленной стоимости вместо затрат на собственный капитал используются сред-невзвешенные затраты на капитал, которые показывают затраты финансиро-вания и альтернативный рыночный доход собственников. Использованиесредневзвешенных затрат позволяет выявить необходимый уровень доходавсех акционеров, у которых различная степень затрат.Разложение показателя экономической добавленной стоимости позволяетрешать задачи управления чистой прибылью в рамках корпоративных обра-зований, так как каждая дочерняя или зависимая организация несет ответст-венность за чистую прибыль и плату за капитал [9]. Успех работы корпора-ции оценивается не только в целом, но и работой дочерних и зависимых ор-ганизаций, поэтому использование показателя экономической добавленнойстоимости для отдельной организации группы побуждает управляющих бо-лее эффективно использовать капитал, инвестированный в нее, поддерживаяимеющийся уровень прибыли. В настоящее время существуют различныеподходы к расчету показателя EVA, но все они основываются на формулерасчета, предложенной Б. Стюартом [16]:EVA = NOPAT - WACC x Invest Capital, (1)где NOPAT - операционная прибыль, скорректированная на налоговые вы-платы; WACC - средневзвешенные затраты на капитал; Invest Capital - инве-стированный капитал (скорректированная величина совокупных балансовыхактивов на начало отчетного периода).Инвестированный капитал, без учета корректировок, представляет собойразность между совокупными активами и беспроцентными краткосрочнымиобязательствами:IC = TA - TO, (2)где IC - инвестированный капитал, без учета корректировок; TA - совокуп-ные активы; ТО - беспроцентные краткосрочные обязательства.Как видно из формулы (1), показатель экономической добавленной стои-мости учитывает не только прибыль организации, но и инвестированный ка-питал. Целевыми факторами, определяющими его значение, являются увели-чение прибыли без роста инвестированного капитала (заемного и собствен-ного) и снижение затрат на использование инвестированного капитала(рис. 1). В рамках управления стоимостью организации указанные факторымогут быть детализированы исходя из более мелких составляющих.Увеличить значение показателя EVA можно путем воздействия на факто-ры, которые участвуют в модели, что приведет к увеличению стоимости ор-ганизации [18]. Таким образом, экономическая добавленная стоимостьВыручка от продажиЗатратыНалог наприбыльИнвестированныйкапиталInvest CapitalСредневзвешенныезатраты на капиталWACCКапиталХСтоимость капиталаРис. 1. Факторы, влияющие на показатель добавленной экономической стоимостиСогласно другому подходу показатель экономической добавленной стои-мости рассчитывается исходя из операционной прибыли, скорректированнойна налоговые выплаты и нормальные затраты капитала:EVA = NOPAT - DCC, (3)где DCC - нормальные затраты капитала.Составляющие показателя EVA можно представить следующими форму-лами:NOPAT = EBIT - NP, (4)DCC = Capital x WACC, (5)WACC = DC х KDC (1 - T) / TC + EC х KEC / TC, (6)где EBIT - операционная прибыль; NP - налог на прибыль; Capital - рыноч-ная оценка капитала (собственного и заемного); DC - учетная (отчетная)оценка заемного капитала; ЕС - учетная (отчетная) оценка капитала собст-венников; ТС - учетная (отчетная) оценка совокупного капитала; KDC - ры-ночная стоимость заемного капитала; KEC - стоимость собственного капита-ла; Т - ставка налога на прибыль.Приведенные модели расчета показателя экономической добавленнойстоимости позволяют трансформировать относительные показатели, исполь-зуемые в экономическом анализе, в абсолютные величины, которые наиболеесопоставимы при сравнении. Использование данного показателя в корпора-ции позволяет оценить деятельность руководителей дочерних и зависимыхорганизаций и побуждает их действовать так, как если бы они были владель-цами. В связи с этим показатель EVA нередко называют ключевым факторомфинансового здоровья.Как альтернатива концепции показателя экономической добавленнойстоимости в целях управления стоимостью рассчитывается показатель добав-ленной рыночной стоимости (MVA), который позволяет сравнить совокуп-ную рыночную стоимость организации с вложенным в нее капиталом [14]:MVA = TCр - TCб, (7)где TCр - совокупная рыночная стоимость капитала (сумма рыночной оценкисобственного и заемного капитала); ТСб - совокупная учетная (балансовая)стоимость капитала.Несмотря на то, что показатели EVA и MVA оценивают успешность ра-боты организации, между ними существует различие: показатель добавлен-ной экономической стоимости определяется с позиции свершившихся фактовхозяйственной деятельности, а показатель добавленной рыночной стоимо-сти - с позиции будущего, так как используется рыночная оценка, котораяустанавливается на основе ожидаемых доходов в будущем.Таким образом, прибыль - это обобщающий показатель финансовых ре-зультатов деятельности организации, который рассчитывается как разницамежду полученным доходом от операции и расходами, понесенными в связис ее осуществлением, следовательно, показатель прибыли носит условныйхарактер, так как зависит от методов оценки, измерения и признания доходови расходов. Но больший интерес для собственников организации представля-ет чистая прибыль, так как является источником их дохода.В соответствии с действующим законодательством в бухгалтерском ба-лансе отражается только нераспределенная (чистая) прибыль нарастающимитогом за все годы работы организации. При данном подходе завуалированавеличина прибыли, полученной за отчетный период, а сумму нераспределен-ной прибыли можно увидеть только в отчете о прибылях и убытках. Отсюданапрашивается вывод: понятие балансовой прибыли потеряло свое экономи-ческое назначение. Следовательно, бухгалтерский баланс не может являтьсяисточником информации о консолидированной прибыли корпоративных об-разований и лишает пользователей финансовой отчетности информации орезультатах деятельности за отчетный период. В действующей отчетнойформе при наличии нераспределенной прибыли прошлых лет наличие убытказа отчетный год не видно. В связи с этим считаем, что отказ от алгоритмовформирования в балансе финансовых результатов по смежным периодам на-рушает принцип нейтральности отчетности по отношению к различнымгруппам пользователей.

Ключевые слова

прибыль, бухгалтерская прибыль, экономическая добавленная стоимость, добавленная рыночная стоимость, profit, accounting earnings, economic value added, market value added

Авторы

ФИООрганизацияДополнительноE-mail
Федорович Татьяна ВладимировнаНовосибирский государственный университет экономики и управлениядоктор экономических наук, профессор кафедры бухгалтерского учётаtani_vf@mail.ru
Дрожжина Инна ВикторовнаСибирский государственный университет путей сообщений (г. Новосибирскдоцент кафедры бухгалтерского учета и аудита на железнодорожном транспортеsovdiv@211.ru
Всего: 2

Ссылки

Захарова О.А. Теоретико-методические подходы к определению экономической сущности понятия «прибыли» // Системное управление: Электронное научное издание. 2009. № 2. URL: http: // sisupr.mrsu.ru/2009_2/pdf/
Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: Учеб.- практ. пособие. М.: Проспект, 2008. 333 с.
Налоговый кодекс РФ.
Маркс К. Заработная плата, цена и прибыль. М.: Политиздат, 1983. 63 с.
Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982. 401 с.
Гайсарова Г.Р. Концептуальные основы определения прибыли // Нефтегазовое дело: Электронный научный журнал. 2003. № 1. URL: www. ogbus.ru / authors/Zatsepin/Zatsepin_1.pdf
Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль. М.: Дело, 2003. 352 с.
Бланк И.А. Управление формированием капитала. 2-е изд. М.: Омега-Л, 2008. 512 с.
Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ: Учеб. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Эксмо, 2010. 640 с. (Полный курс МВА).
Ожегов С.И., Шведов Н.Ю. Толковый словарь русского языка: 80000 слов и фразеологических выражений / Российская академия наук. Институт русского языка им. В.В. Виноградова. 7-е изд., М.: А Темп, 2009. 1062 с.
Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. 7-е изд., доп. М.: Институт новой экономики, 2007. 1472 с.
Федорович Т.В. Информационно-аналитическое обеспечение экономических интересов субъектов корпоративных отношений. Новосибирск: САФБД, 2008. 417 с.
Федорович Т.В. Концепция трансформации информационно-аналитического обеспечения в системе управленческого учета корпоративных образований: Автореф. дис. ... д-ра экон. наук. Новосибирск, 2009, 43 с.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2009. 1016 с.
Бланк И.А. Управление прибылью. 2-е изд., расш. и доп. Киев: Ника-Центр: Эльга, 2002. 752 с.
Черемушкин С.В. EVA и корректировки бухгалтерских показателей в целях измерения действительной финансовой результативности коммерческой организации // Управление финансами публичных компаний. 2008. № 5.
Черемушкин С.В., Понкрашкина Г.А. Экономическая добавленная стоимость и затраты на капитал: рыночный и бухгалтерские подходы // Управление финансами публичных компаний. 2008. № 6.
Щербакова О.Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции экономической добавленной стоимости // Финансовый менеджмент. №3. 2003.
 Концепция формирования консолидированной прибыли группы | Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2011. № 3 (15).

Концепция формирования консолидированной прибыли группы | Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2011. № 3 (15).

Полнотекстовая версия