Финансовая система в исламской экономической модели | Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2012. № 3 (19).

Финансовая система в исламской экономической модели

Поиск новых моделей построения эффективной системы является сегодня приоритетной задачей экономических исследований, ведущихся как учеными-экономистами,так и мировыми сообществами. Важно помнить при этом, что любая финансоваясистема должна быть социально ориентирована. В связи с этим в настоящем исследовании поставлена задача проанализировать ряд отличительных аспектов исламской финансовой системы с целью возможной адаптации ее в современных экономических условиях. Проведен обзор развития исламских финансов в ряде стран с развитой экономикой.

Financial system in Islamic economic model.pdf Термин «финансовый кризис» широко распространен сегодня и приме-ним чаще в тех ситуациях, когда некоторые финансовые учреждения внезап-но теряют большую часть стоимости своих активов. В XIX и начале XX в.многие финансовые кризисы ассоциировались с проблемами в банковскойсфере, и зачастую так и было. Но кризис может быть вызван и обвалом нафондовых и валютных рынках или, проще говоря, когда лопается так назы-ваемый «финансовый пузырь», сформированный из всевозможных пирамид,вызывая череду дефолтов.Многие банки часто сталкиваются с проблемой, когда собственники раз-мещенных на депозитных счетах средств желают изъять свои деньги. Именнотакие «депозитные деньги» банки чаще всего размещают в качестве кредит-ных, и если начинается массовое изъятие вкладов, то банк может столкнутьсяс проблемой нехватки средств, а это прямой путь к банкротству. Тут вступаетв силу принцип ликвидности, т. е. способность банка полностью и в требуе-мый срок погашать свои обязательства. Главное обязательство банка - рас-считаться с вкладчиками. Банк не всегда может быть ликвидным по первомутребованию, финансовое учреждение вступает в фазу банкротства, а вклад-чики теряют все свои сбережения. Покрыть существенную долю потери бан-ков может механизм страхования вкладов, но и этих средств может быть не-достаточно. Вообще банковский кризис имеет цепочкообразную форму:вкладчики забирают свои деньги, банк перестает выдавать кредиты, посколь-ку средств недостаточно, - возникает кредитный кризис. Подобная ситуациянаблюдается нередко, а если учесть, что одновременно такое может статься сбанками в любой точке мира, то все это со скоростью лавины перерастет втак называемый системный банковский кризис, или попросту начнется«банковская паника».С подобным, к примеру, столкнулся банк Bear Stearns в 2008 г., тогдапричиной его краха также назвали массовое изъятие банковских вкладов,причем необходимо отметить, что Bear Stearns был инвестиционным банком,а не коммерческим [1. C. 5].И что важно, последствия произошедшего могут проявиться уже многопозже. Так, двусторонний сберегательный и кредитный кризис в 80-х гг. про-шлого столетия в США стал, по мнению большинства ученых, главной при-чиной рецессии в Штатах уже спустя 10 лет - в 1990-1991 гг.Экономисты полагают, что финансовые активы (акции, например) похо-жи на мыльные пузыри. Это действительно так, поскольку при покупке цен-ной бумаги по обычной стоимости продавцы обещают большую прибыль вбудущем (проценты или дивиденды будут получены, когда ценную бумагупредъявят к погашению). Многочисленные финансовые пирамиды, в томчисле и в России, уже доказали несостоятельность обещаний баснословныхприбылей в 100 или даже 200 %, подобные обещания похожи на раздуваемыймыльный пузырь. Если большинство участников рынка будут приобретатьактивы прежде всего в надежде продать позже по более высокой цене, а недля формирования капитала или доходов, то это уже первый шаг к созданиюочередного мыльного пузыря. И как следствие - риск падения цен на активы:участники рынка начинают скупать акции, но уже спустя какое-то время мо-гут решить продать все и цена, как правило, снижается до предела.Конечно, ситуация на бирже чаще всего непредсказуема, и однозначносказать, что так называемые мыльные пузыри зародятся именно там, трудно,но эту точку зрения разделяют и некоторые экономисты. И тем не менее всемхорошо известны и крах на Уолл-стрит в 1929 г., и тюльпаномания в Голлан-дии, и обвал на рынке недвижимости в Японии в 1980-х гг., и уже в недавнемпрошлом жилищный кризис в тех же Штатах [1. C. 7].Когда страна вдруг вынуждена девальвировать свою валюту по ряду при-чин, это называется валютным кризисом или кризисом платежного баланса, акогда страна не в состоянии погасить свой внешнийся в 1929 г. и окончательно закончившийся в 1940 г. При этом рецес-сия распространилась на большую часть стран Запада и другие страны повсему миру. При таком территориальном охвате Великую депрессию можноназвать мировым экономическим кризисом, но, как правило, сам терминобычно употребляется по отношению к Соединенным Штатам Америки.Выше мы рассматривали некоторые причины возникновения кризисных яв-лений в экономике, толчком к Великой депрессии послужил крах на Уолл-стрит в 1929 г. Спустя много лет экономисты продолжают спорить о том, чтоже в конечном итоге привело к такому длительному кризису, однако к еди-ному мнению так и не пришли. Это был системный спад, где по закону инер-ции задействованы были все сопряженные элементы [2. C. 35]. Выдвигаютсяразные точки зрения относительно причин Великой депрессии в США, по-пробуем обозначить ключевые.Во-первых, нехватка денежной массы и перепроизводство товаров вызва-ли дефляцию, что привело к падению цен на товары и банкротству многихпредприятий. Во-вторых, тот самый пузырь на фондовом рынке, о котороммы писали выше, в результате чего инвестиционные вливания во много разпревысили реальную потребность экономики в деньгах. А в-третьих, демо-графический рост. Еще одной причиной Великой депрессии в США стализаградительные меры, введенные в США Законом Смута-Холи в 1930 г.1, чтопривело к повышению цен на импортные товары и снижению потребитель-ского спроса. Сегодня с уверенностью можно сказать о том, что все вышепе-речисленные причины в то или иной степени сыграли решающую роль в на-чале Великой депрессии в США.Помимо депрессии экономика страны может находиться в стагнации,иначе говоря, наблюдается длительный период отсутствия или медленногороста экономики. И поскольку рассмотренные нами явления затрагивают нетолько финансовую систему страны, их обычно не считают финансовымикризисами по существу. Однако некоторые экономисты утверждают, чтоименно финансовые кризисы становились причиной значительного спадаэкономик многих стран. И одним из таких примеров может послужить упо-мянутая выше Великая депрессия, которой предшествовали банковские кри-зисы и обвалы на фондовых биржах во многих странах. Мировой финансо-вый кризис 2008 г. также стал итогом череды ипотечных кризисов по всемумиру и наибольшего обвала рынка недвижимости в США.Вот лишь краткий список некоторых крупных финансовых кризисов,имевших место в XX в. [1. C. 9]: 1980 г. Латиноамериканский долговой кризис, начавшийся в Мексике. 1989-1991 гг. США, банковский кризис (сбережения и займы). 1990 г. Японский кризис - «потерянное десятилетие» (причиной стали«финансовые пузыри»). 1992-1993 гг. Кризис европейской валютной системы, который показал,что удержать в одной упряжке свыше десяти разных валют далее уже не уда-стся.1 Закон, установивший самые высокие таможенные пошлины на ряд товаров; своей целью имелсокращение импорта и стимулирование роста внутренней экономики. 1994-1995 гг. Экономический кризис в Мексике. 1997-1998 гг. Азиатский финансовый кризис - девальвация и банков-ский кризис по всей Азии. 1998 г. Финансовый кризис в России - девальвация рубля и дефолт подолгам. 1999-2002 гг. Аргентинский экономический кризис - развал банковскойсистемы страны. 2008 г. Глобальный финансовый кризис в США и Европе - последствияипотечного кризиса в США.Для того чтобы определить, в чем разница между привычной финансовойсистемой и исламской, следует разобраться, что же сегодня составляет осно-ву финансов практически любого государства. Итак:1. Процент: проценты по депозитным счетам; проценты по займам и кредитам; проценты по ценным бумагам.2. Спекуляция: продажа без покрытия (short selling) - продажа ценных бумаг, това-ров или валюты, которыми торговец на момент продажи не владеет; манипулирование ценами на фондовом рынке; спекуляция - торговля финансовыми активами с целью получения при-были как результата от принятия рыночного риска.3. Неопределенность - повышенный риск финансовых операций.Здесь необходимо обратиться к идеологической основе запретности про-центов в Исламе, это подтверждается Священной книгой мусульман - Кора-ном. Применение процентов однозначно запрещено, разница возможна лишьв сферах непосредственного использования (депозиты, кредиты и пр.).А вот на чем держится исламская финансовая система:1. Запрет на проценты. Процентная ставка не должна начисляться иливыплачиваться по любым видам финансовых операций, поскольку процентзапрещен в Исламе.2. Запрет на неопределенность и спекуляцию. Неопределенность условийдоговора является незаконной с точки зрения Шариата (свод законов в Исла-ме). Хотя сам по себе риск в условиях сделки допустим, но когда они (усло-вия) понятны и приняты всеми сторонами.3. Запрет на участие в финансировании ряда сфер производственного инепроизводственного сектора, таких как азартные игры, алкогольные, табач-ные предприятия и ряд других.4. Принцип разделениярумент имеет ряд схожих характеристик с теми, которые идеологически за-ложены в исламской экономической модели.Исламские финансовые инструменты отличаются инновационностью,гибкостью, способностью приносить высокий, безопасный и стабильный до-ход. Исламские финансы стартовали в 90-х гг. довольно скромно, но со вре-менем стали отраслью величиной в триллион долларов. На рынке существуетпрактически единогласное понимание того, что у исламских финансов бле-стящее будущее благодаря благоприятной демографической ситуации и рос-ту уровня доходов в мусульманских общинах. Аналитики предсказывают,что эта система будет скоро управлять приблизительно 4 % мировой эконо-мики [3]. Мы знаем, что на долю мусульман в развитых странах и в Европеприходится 50% от сбережений мусульманского среднего класса во всем ми-ре. Это станет, без сомнения, катализатором следующего этапа в развитииисламских финансов, так как потребность европейских мусульман в халяль-ном управлении их финансовыми делами становится все более и более оче-видной. В настоящее время по всему миру функционирует более400 исламских финансовых институтов, в которых мобилизовано средств насумму более 600 млрд долларов [4. C. 25]. Причем необходимо заметить, чтоэти исламские финансовые институты работают как в мусульманских, так ив немусульманских странах. И уже известные западные банки, к примеруCitibank, HSBC, Standard Chartered, предоставляют исламские продукты длясвоих клиентов. Исламская банковская система поддерживается капиталь-ными вложениями и инвестиционными средствами на финансовых рынках,уже основываясь на Шариате. А страхование по-исламски, или, иначе говоря,такафул, также доступно во многих странах.Несмотря на скептицизм в отношении совместимости исламских и миро-вых финансов, ведущие банки покупают исламские облигации и открываютподразделения специально для деятельности в области исламских финансов.В немусульманских финансовых центрах - Лондоне, Сингапуре и Гон-конге - принимаются специальные законыонные фонды также сфокусированы на этом не столько ради прибыли, сколь-ко для того, чтобы разнообразить свой портфолио» [5].И хотя проблема обсуждалась в течение нескольких лет, еще не насталовремя для создания розничного исламского банка в Италии, следуя моделиисламского банка в Великобритании. «По правде говоря, можно было бы соз-дать исламский банкинг и в Италии, потому что нормы здесь согласованы состальной частью Европы, - говорит Валентино Каттелан, специалист в этойобласти и преподаватель в Университете Тор Вергата в Риме. С точки зренияинвестора, проблема состоит в том, что это еще не очень прибыльный бизнесиз-за налоговых проблем и потому, что рынок пока не созрел» [5].Исламский экономический порядок основывается на принципах, продик-тованных в Коране. Независимо от того, какой аспект исламской экономиче-ской системы действует практически, все должно опираться на кораническуюконцепцию социальной справедливости. То есть нельзя просто отменитьпроценты и основанные на процентах финансовые операции и внедрять ис-ламский порядок в экономические процессы, необходимо в первую очередьвнедрять исламские принципы социальной справедливости. Следует форми-ровать ту законодательную, техническую, институциональную базу, котораябудет способствовать устроению справедливости и равенства. Это явно про-сматривается и в принципах исламской экономики:1. Экономическое благосостояние в пределах структуры исламских мо-ральных ценностей.2. Универсальное братство и справедливость.3. Только справедливое распределение дохода или богатства.4. Свобода человека в области социального обеспечения.Шариатские инструменты, применяемые при функционировании ислам-ской финансовой системы:1. На принципе разделения прибыли и убытков построены следующиеисламские финансовые инструменты: мудараба, мушарака и др.2. Для торговли наиболее предпочтительны: мурабаха, салам, истисна.3. Для периодических, равномерных денежных взносов подходит иджа-ра, аналог лизинга.4. Для беспроцентных займов, обеспечиваемых залогом, существует та-кой вид операций, как кард хасан.5. Прочие.Исламский финансовый рынок, который был когда-то региональным яв-лением, укоренившимся только в регионе Персидского залива, в настоящеевремя распространился на Дальний Восток, в Европу и в США, в то времякак Африка все еще остается не тронутым рынком, предлагая огромный по-тенциал и неограниченные возможности.Высоко оценивая потенциал этого рынка в 1 трлн долларов и рост инду-стрии (ожидается достижение 2 трлн долларов к 2013 г.), британское прави-тельство выразило намерение выпустить сукук и попросило Министерствофинансов начать работу по необходимым нормативным изменениям к сле-дующему году.Лондон предоставляет исламские финансовые услуги на протяжении30 лет, но в последние годы этот сектор стал приобретать все больший пре-стиж и известность.Великобритания занимает девятую строчку среди стран мира, оказываю-щих исламские финансовые услуги, согласно данным отчета CityUK за май2011 г. То есть это ведущая страна Запада в плане исламских финансов с со-ответствующими активами порядка 19 млрд долларов [6].В Великобритании имеет место изобилие квалификаций в области ислам-ских финансов. В общей сложности 55 колледжей и учреждений профессио-нального образования в Британии предоставляет образование по исламскимфинансам - больше, чем где-либо в мире.«Мировой финансовый сектор испытывает проблемы, но исламские фи-нансы в последние годы показывали рост, выражавшийся двузначными чис-лами, особенно в Великобритании. Он продолжает расти, хотя в сфере роз-ничных услуг это будет более проблематично. Что касается услуг юридиче-ским лицам, то и в этой сфере, по оценкам экспертов, ожидается инвестици-онный рост» [6].В последние годы исламские финансы быстро растут по всему миру, поскромным оценкам, темпом в 12% годовых.Что касается развития исламских финансов в России, то на этот счет естьряд точек зрения, обозначивших некоторые специфические аспекты развитияэтого сектора. Если оценивать ситуацию в целом, то мы можем сегодня на-блюдать благоприятную среду для реализации исламских финансовых прин-ципов, учитывая и конфессиональную основу, а согласно переписи 2002 г.мусульманское население здесь составляет 14,5 млн человек (около 10% на-селения). В 2005 г. Министерство иностранных дел Российской Федерациипредставило данные о 20 млн человек. Существуют и другие сведения, со-гласно которым в России проживает от 26 до 30 млн мусульман (с учетомазербайджанских и среднеазиатских мигрантов). Очевидно, что дипломати-ческая активность нашей страны в исламском мире будет все больше наби-рать обороты, расширяя рынок сотрудничества именно с мусульманскимистранами [4. C. 25].При этом исламским финансам должна отводиться масштабная роль, помнению российского государства, и в рамках мирового финансового центра,который позволит объединить традиционную финансовую модель с предла-гаемой Шариатом, ее можно рассматривать и как альтернативную, и в каче-стве дополняющей ныне существующую.Нельзя отрицать потенциал России на рынке исламского финансированияв европейских странах, ссылаясь на ряд факторов, в том числе сырьевую ба-зу, размер мусульманского населения, географическую близость к большин-ству мусульманских стран Центральной Азии и Ближнего Востока.Важным для исламских финансов является интерес крупнейших россий-ских банков и предприятий к этому рынку, а также то, что они исследуют егои ищут здесь новые возможности для бизнеса. Этим исламские финансы мо-гут подтолкнуть российские власти, Банк России и другие регуляторы пере-смотреть свою политику и решить вопрос о содействии исламскому финан-сированию через соответствующие акты законодательного и финансовогохарактера.Безусловно, надо отметить и тот факт, что существуют в данный моменти препятствия для развития исламских финансовых продуктов, главным сре-ди которых является отсутствие законодательной и нормативно-правовойбазы. Немаловажную роль в торможении процессов развития исламского фи-нансирования играет и недостаточное количество квалифицированных спе-циалистов, однако ни одно из этих препятствий, по мнению экспертов, неявляется сегодня непреодолимым.В заключение хотелось привести еще один факт. Франция все больше ин-тересуется исламскими банками, которые избежали краха в период мировогофинансового кризиса, следуя строгим принципам, изложенным в Коране.Глобальный кризис расширил географию обращения исламских финансов. В2008 г. тогда еще министр финансов Франции Кристин Лагард обещала вне-сти изменения в действующее законодательство, чтобы позволить Парижузанять ведущие позиции на мировом рынке исламских финансов. На прохо-дившем тогда форуме в Париже она предложила западным финансистам ис-ламский мир, и поскольку «мировые лидеры пытаются внедрить новые прин-ципы для функционирования международной финансовой системы, основан-ной на прозрачности и ответственности, то в этом смысле исламские финан-сы взывают к нам, - сказала она [1. С. 20].Ну что же, остается только надеяться, что, заняв пост Председателя Меж-дународного валютного фонда, Кристин Лагард будет применять исламскиефинансовые инструменты, выйдя за пределы Франции, во всем мире.Исламские финансы контрастируют с нынешней господствующей систе-мой, основанной на процентных долгах, в которых теоретически риски пере-носятся на кредиторов. Многие экономисты согласятся, что долговое финан-сирование ведет к большей нестабильности, чем капитальное финансирова-ние, характерное для исламских финансов.Если этические ценности исламских финансов, основанные на законеШариата, способны на практике минимизировать моральный риск и опас-ность злоупотребления полномочиями финансовых учреждений, то ислам-ские финансы смогут стать серьезной альтернативой текущим производнымфинансовым моделям.

Ключевые слова

финансовый кризис, исламская экономика, исламские финансы, financial crisis, Islamic economy, Islamic finance

Авторы

ФИООрганизацияДополнительноE-mail
Ахмедова Эльвира СиражудиновнаДагестанский государственный институт народного хозяйствакандидат экономических наук, зав. кафедрой налогов и налогообложенияelvira-dginh@yandex.ru
Всего: 1

Ссылки

«Islamic financial system: A tool in solving Global financial crisis» by Dato` Professor Dr. Sudin Haron, President Kuala Lumpur Business School, 2009.
Сарычев В.Г., Успенский А.А., Чунтулов В.Т. Экономическая история: Учеб. пособие. М.: Высшая школа, 1985.
Исламская финансовая система против западной // MuslimEco.Ru. URL: http:// www. muslimeco.ru/opubl/239/.
Исламские финансы в РФ. Развитие и перспективы (интервью с Президентом ASSAIF Альберто Бруньони) // Международный бухгалтерский учет. 2011. № 23(173).
В Италии возрастает интерес к «халяль» финансам // MuslimEco.ru по материалам Информационного агентства ANSAmed.
Британия сохраняет европейское лидерство в области исламских финансов // MuslimEco.Ru. URL: http://www.muslimeco.ru/opubl/196/.
 Финансовая система в исламской экономической модели | Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2012. № 3 (19).

Финансовая система в исламской экономической модели | Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2012. № 3 (19).

Полнотекстовая версия