Закономерности развития финансового менеджмента | Вестн. Том. гос. ун-та. 2010. № 336.

Закономерности развития финансового менеджмента

Описаны закономерности, периоды развития теории финансового менеджмента. Исследована необходимость развития функционального финансового менеджмента.

Regularities of financial management development.pdf Каждая историческая эпоха, сталкиваясь с пробле-ческой и финансовой теории - закономерное следствиемами социально-экономического развития, ищет своиинтеграции России с современными глобальными эконо-эффективные методы их решения, опираясь на совре-мическими процессами. Правильный путь построения фи-менные достижения науки, культуры, научно-тех-нансовой науки состоит в философском анализе экономи-нического прогресса.ческих теорий, разработке эффективных методов решенияХозяйственная практика - мощный «генератор» новойактуальных социально-экономических проблем, задач.экономической философии, финансовой идеологии, мето-Взаимосвязь теории управления экономикой, финансами сдологии. Плодотворное развитие отечественной экономи-общей научной методологией представлена на рис. 1.Рис 1. Взаимосвязь теории управления экономикой, финансами с общей научной методологиейВ современных рыночных условиях финансы име-и дефицит финансовых ресурсов, существенные фи-ют определяющее значение, занимают привилегиро-нансовые риски - с другой, делают управление финан-ванное положение практически во всех сферах эконо-сами наиболее сложной, ответственной функцией госу-мической деятельности, т.к. в этих условиях денежнаядарства, муниципалитетов, хозяйствующих субъектов.форма (Д-Т-Д') доминирует над товарной формой (Т-Все мы отчасти являемся эмитентами, инвесторами,Д-Т) функционирования капитала согласно установ-экспертами и в условиях рыночной экономики вынуж-ленным закономерностям причинно-следственных свя-дены постоянно проявлять финансовую активность и,зей факторов и результатов экономической деятельно-следовательно, связаны с определенной долей неде-сти [1. C. 161]. В этой связи профессор Гейдельберско-терминированности денежных отношений. В процессего университета К. Захария (1769-1843) вполне обос-управления, в ходе принятия финансовых решений мынованно подчеркивал: «…без финансовой науки всенеизменно сталкиваемся с общей проблемой - с недос-другие государственные науки были бы мертвой бук-таточной предсказуемостью результатов финансово-вой» [2. С. 415]. Стохастический характер результатов,экономической деятельности, инвестиций, инноваций.условий финансовой деятельности, значительная из-Вполне закономерным является постоянное стремлениеменчивость рыночной конъюнктуры, с одной стороны,сделать этот процесс более надежным, благоприятным,125эффективным, что заставляет нас непрерывно зани-маться развитием методологии планирования, про-гнозирования, учета, контроля, оценки финансовых рисков, повышать уровень самоорганизации, напол-няя процедуру разработки и принятия финансовых решений непрестанным совершенствованием сис-темно-функционального содержания процесса управ-ления государственными и муниципальными финан-сами, финансами хозяйствующих субъектов. Разви-тие финансового менеджмента является эффектив-ной методологией плодотворного преобразования российской социально-экономической действитель-ности, имеет актуальное значение в условиях рыноч-ной экономики.Термин «финансовый менеджмент» произошел от англ. «financial management», что дословно означает управление финансами. Однако до сих пор продолжа-ется научная дискуссия о взаимосвязи терминов «управление», «менеджмент», «администрирование». В этой связи Р.А. Попов подчеркивает: «Ряд авторов от-носит слово менеджмент только к функционирова-нию рыночных макро- и микросистем, считая более подходящим к употреблению для государственных, муниципальных, общественных и иных некоммерче-ских организаций термин «управление» [3. С. 9]. Одна-ко в общем смысле слова термин «менеджмент» в пе-реводе с английского языка «management» и термин «администрирование» в переводе с латинского языка «administro», «administrare» на русский язык явно вы-ражают одно и то же общее понятие «управление». При этом термин «администрирование» более предпочтите-лен для управления персоналом и носит слегка бюро-кратический оттенок.Следует отметить, что в западной теории менедж-мента эта дискуссия уже давно закончилась. Черту подвел П. Друкер, который подчеркнул: «…менед-жмент не есть только управление бизнесом - так же, как, к примеру, вся медицина не есть акушерство. Сле-довательно, управление бизнесом - одна из разновид-ностей менеджмента» [4. С. 5]. Термин «управление» в русском языке восходит к понятию «править», что оз-начает, как отмечал В.И. Даль [5. С. 692]: управлять, распоряжаться, начальствовать, повелевать, давать на-правление, направлять, руководить. Поэтому разумно остановиться на том, что в экономической терминоло-гии имеют равные права и равнозначное употребление и термин «менеджмент», и термин «управление». При этом употребление термина «менеджмент» подчерки-вает лишь его зарубежные корни, истоки, иностранное происхождение. Кроме того, конкретные случаи упот-ребления этого термина должны соответствовать пра-вилам, культуре литературного русского языка, месту и времени использования. Нужно иметь в виду, что в русском языке термин «управление» носит универ-сальный характер для любого вида деятельности. А в английском языке существуют для этого различные словарные обозначения, например: управлять государ-ством - «rule», руководить - «govern», управлять соци-ально-экономическими процессами, делами - «ma-nage», управлять предприятием, магазином - «run», управлять станком - «operate», управлять автомоби-лем - «drive» и т.д. [6]. Часто недостаток словарного126запаса русского языка восполняется иностранной тер-минологией.Классический финансовый менеджмент как специ-альное направление финансовой науки начал разви-ваться более ста лет тому назад в государствах Запад-ной Европы, Северной Америки с развитой рыночной экономикой. Подчеркивается, что первоначально были исследованы финансовые вопросы создания новых фирм, компаний, впоследствии - управление финансо-выми инвестициями, проблемы банкротства, антикри-зисного управления [7. С. 310]. В наиболее концентри-рованном виде концепция финансового менеджмента сформулирована, изложена представителями англо-американской школы, прежде всего, такими как: Р.А. Брили, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, Ч.П. Джоунз, Т. Коупленд, Дж. Линтнер, С. Майерс, Г.М. Марковиц, М.Г. Миллер, Модильяни, Ж. Перар, Дж.У. Петти, С. Росс, Дж.Г. Сигел, Дж.Б. Уильямсон, Дж. Уэстон, Р.Н. Холт, Дж.К. Ван Хорн, Дж.К. Шим, У.Ф. Шарп. Принципиальные различия основных концептуальных подходов американской, западноевропейских и япон-ской школ, как правило, связаны с неоднозначной трактовкой эффектов финансового левериджа. Наибо-лее полно раскрыто содержание финансового менедж-мента фирм, компаний, корпораций в работах Р.Н. Холта [8], Ю. Бригхема и Л. Гапенски [9], Дж.К. Ван Хорна [10].В результате были сформированы базовые концеп-ции финансового менеджмента:1))теория дисконтированных денежных потоков (Discounted Cash Flow, DCF);2)метод бескризисного эквивалента (Certainly Equivalent Approach, CEA);3))теория структуры капитала (Structure of Capital, SC);4)дивидендная политика (Dividend Policy, DP);5)теория портфельного выбора (Portfolio Selection, PS);6))модель оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM);7))теория агентских отношений (Agency Theory, AT);8))модель ценообразования опционов (Option Pricing Model, OPM);9)гипотезы эффективности рынков (Efficient Markets Hypothesis, EMH);10)теория ассиметричной информации (Quality Uncertainly, QU) и др.Финансовый менеджмент является относительно молодой наукой. Впервые этот термин, определяющий содержание управления финансами фирм, компаний, корпораций, был введен в научный оборот в США в 1962 г. Т. Коуплендом и Дж. Уэстоном. Это событие ознаменовало начало нового неоклассического этапа в развитии общей теории финансов. Первая концепция финансового менеджмента была сформирована за счет дополнения основных разделов теории финансового анализа терминологией, методологией бухгалтерского учета, финансовой математики. До 60-х гг. XX в. фи-нансовый менеджмент развивался на основе общей теории менеджмента. Существовавшая до этого клас-сическая теория финансов, прежде всего, была ориен-тирована на развитие, совершенствование методологии управления государственными и муниципальными фи-нансами. В настоящее время финансовый менеджментявляется базовой научной дисциплиной, которая изуча-ется и в «западных» и российских университетах.В России финансовый менеджмент как эффектив-ный метод управления денежными потоками, финансо-выми отношениями начал успешно развиваться отно-сительно недавно - в 90-х гг. XX в. Первое значитель-ное российское научное исследование, специально по-священное финансовому менеджменту, вышло в свет только в 1993 г. [11]. В наиболее структурированном виде российская концепция финансового менеджмента представлена Е.Н. Станиславчиком [12]. В настоящее время финансовый менеджмент включает практически все главные направления эффективного управления финансами коммерческих организаций, включая бан-ковский и страховой секторы экономики, и развивается с учетом внутренне присущей ему специфики, законо-мерностей.Однако следует подчеркнуть, что отдельные эле-менты классического финансового менеджмента ис-пользовались в России еще в 20-х, 30-х гг., а также в 80-х гг. прошлого столетия в рамках бухгалтерского учета для финансового анализа основных балансовых пропорций. В этой связи заслуживает внимания «Ме-тодика расчета и оценки кредитоспособности промыш-ленных предприятий», разработанная Р.Г. Ольховой, М.О. Сахаровой, Н.Э. Соколинской [13. С. 82-101].В настоящее время в России термин «финансовый менеджмент» значительно расширил границы практи-ческого использования, в том числе органами государ-ственной власти и управления, местного самоуправле-ния [14. С. 27]. В настоящее время Минфином России активно проводится постоянный мониторинг финансо-вого менеджмента органов государственного управле-ния Российской Федерации по специально разработан-ной методике, результаты которого регулярно публи-куются в средствах массовой информации.В процессе исследования основ финансового ме-неджмента необходимо учитывать отличия данного термина в широком и в узком смысле слова, т.к. до на-стоящего времени отсутствует четкое разграничение этих понятий, что нередко приводит к очевидным за-блуждениям, ненужным дискуссиям. С учетом изло-женного можно заключить, что финансовый менедж-мент представляет науку, связанную с эффективным управлением государственными и муниципальными финансами, финансами хозяйствующих субъектов, ме-ждународными финансами, т.е. всеми составными час-тями финансов государства. В узком смысле слова фи-нансовый менеджмент рассматривается как наука, со-держащая определенные методы управления финанса-ми хозяйствующих субъектов, т.е. в России - финанса-ми коммерческих организаций, а за рубежом - финан-сами фирм, компаний, корпораций.Кроме того, следует подчеркнуть, что действующим российским законодательством не определены терми-ны «фирма», «компания», «корпорация», которые час-то необоснованно используются в отечественной тео-рии и практике на всех уровнях управления по отно-шению к российской действительности. А использова-ние термина «предприятие» в нормативном обороте ограничено в связи с аннулированием, с одной сторо-ны, Закона СССР «О предприятиях в СССР» № 1529-1от 04.06.1990 г. согласно Постановлению Верховного Совета РСФСР № 446-1 от 25.12.1990 г., а с другой - в связи с почти полной утратой силы Законом РСФСР «О предприятиях и предпринимательской деятельности» № 445-1 от 25.12.1990 г. согласно Законам РФ № 3119-1 от 24.06.1992 г., № 5304-1 от 01.07.1993 г., № 5462-1 от 20.07.1993 г., Указу Президента РФ № 2288 от1993г., Федеральному закону № 52-ФЗ от1994г.. Легитимное использование термина «предприятие» допускается в следующих значениях и словосочетаниях: 1) «государственное унитарное пред-приятие»; 2) «муниципальное унитарное предприятие»; 3) «индивидуальное частное предприятие», 4) «казен-ное предприятие». Во всех других случаях необходимо использовать термин «организация» согласно Граж-данскому кодексу Российской Федерации [15. С. 38].Следует отметить, что финансовый менеджмент как совокупность практических, теоретических методов управления доходами, расходами, финансовыми резуль-татами, денежными потоками, капиталом, финансовыми отношениями начал разрабатываться с момента возник-новения, развития товарно-денежных отношений и появ-ления, становления государства как универсального ин-ститута формирования, регулирования этих отношений. Органам государственного управления, местного само-управления, хозяйствующим субъектам, «экономическо-му человеку» всегда и во все времена внутренне присущи отношения управления во взаимоотношениях с внешней средой, в том числе посредством денег, как выражение целенаправленной деятельности, которая составляет ос-нову существования, духовного, физического развития.В этой связи генезис любой позитивно значимой науки, в том числе финансовой теории, всегда направлен на обеспечение эффективного управления социально-экономическим развитием, связанным, прежде всего, с необходимостью непрерывного повышения уровня ор-ганизованности, результативности функционирования социально-экономических систем, качества жизни насе-ления, граждан. Необходимо соблюдать требования все-общего закона непрерывного совершенствования мето-дологии управления развитием социально-эконо-мических систем, обеспечения приоритета общечелове-ческих ценности. Согласно этому закону система, не обладающая свойствами постоянного самосовершенст-вования, утратившая энергию непрерывного обновле-ния, обречена на разрушение, распад, умирание.Развитие финансовой теории как необходимой со-ставной части общей экономической науки осуществ-ляется в направлениях:1))уточнения терминологического, понятийного ап-парата, раскрытия принципов их взаимосвязи, взаимо-действия, совершенствования в рамках существующих научных концепций, теорий;2)дальнейшего развития финансовой науки на ос-нове творческого обобщения опыта экономической практики, плодотворной разработки новых направле-ний финансовой теории, исследования объективных законов, закономерностей, принципов, описания новых явлений, процессов, факторов;3)прогнозирования дальнейшего развития эконо-мической, финансовой теории в форме научных гипо-тез, футурологических прогнозов, в том числе на базе127использования современных информационных, ком-пьютерных технологий.Большой вклад в разработку современных концеп-ций теории стадий общественного развития, отражаю-щих современные глобальные исторические тенден-ции, мировые экономические перспективы, внесли: П. Друкер, У. Ростоу, Р. Арон, Дж. Гэлбрейт, З. Бже-зинский, Э. Тоффлер. Несмотря на определенные про-тиворечия, они взаимодополняют друг друга, форми-руют необходимые теоретические предпосылки для плодотворного развития финансовой мысли. В проти-вовес концепции общественно-экономических форма-ций К. Маркса, который выделял пять способов произ-водства, они, взяв за основу уровень, характер развития производства, сформулировали концепции эволюцион-ной трансформации индустриального общества в по-стиндустриальное общество. На современном этапе марксистский анализ с классовых позиций мирового социально-экономического развития, обосновывающий насильственную революционную смену одного строя другим, не актуален, т.к. главным критерием социаль-но-экономического прогресса является уровень и каче-ство жизни населения в условиях постепенного пере-хода к более совершенному обществу.В этой связи П. Друкер капиталистическое общест-во XIX в. охарактеризовал как «прединдустриальное» и выделил признаки свободного «индустриального об-щества»: 1) специализированное, массовое машинное производство в рамках крупных корпораций; 2) част-ная собственность на средства производства, автоном-ность фирм, компаний; 3) менеджеры - главное звено управления экономикой, финансами; 4) рынок - глав-ный регулятор производства, обмена, координирую-щий деятельность хозяйствующих субъектов, отраслей экономики. По Э. Тоффлеру, постиндустриальное об-щество не является прямым продолжением индустри-ального общества, а по сути, представляет радикаль-ную смену вектора движения, часто отвергающего прошлое развитие. В этом случае происходит полная трансформация социально-экономических отношений, а не просто технологическая революция, т.е. осуществ-ляется движение в направлении совершенно новой ци-вилизации.Однако нельзя полностью согласиться с мнением З. Бжезинского, Д. Белла, Э. Тоффлера о том, что в постиндустриальном обществе капитал и труд, которые составляли основу индустриального общества, уступа-ют место рациональному знанию, информационным технологиям, революционизирующее действие кото-рых приводит к тому, что классы заменяются социаль-но недифференцированными информационными сооб-ществами. В современных условиях растет и будет да-лее увеличиваться значение, роль рационального знания, информационных технологий, однако они никогда не смогут заменить капитал, труд в экономике, т.к. они только способствуют более эффективному их использо-ванию. В этой связи следует отметить, что ни формаци-онный, ни цивилизационный подходы определения эта-пов, стадий социально-экономического развития, в том числе финансов, не являются полностью идеальными.Как показывает анализ, необходимо в процессе ис-следования сложных экономических категорий, финан-128совых отношений разумно сочетать разные методоло-гические подходы для осуществления правильной пе-риодизации генезиса финансового менеджмента, осно-ву которой составляют следующие принципы:а)существенное изменение содержания, структуры, уровня, характера финансового менеджмента осуществляется за относительно продолжительные периоды времени, или этапы;б)развитие социально-экономической культуры, прежде всего материального производства, науки, составляет основу жизнедеятельности государства, общества на всех этапах истории человеческой цивилизации;в)преобразования в технологическом уровне производства, вызываемые научно-техническим прогрессом, определяют роль, значение, характер финансовой деятельности, состав, структуру денежных доходов, расходов, эффективность управления финансовыми результатами;г)фундаментальные преобразования системы управления финансами, происходящие по мере накопления качественных изменений в средствах, условиях производства, в конечном счете приводят к существенному росту производительности труда, размеров финансового капитала, эффективности управления финансами;д)отношения финансового менеджмента являются, с одной стороны, зеркальным отражением состояния материальных условий производства, уровня социально-экономической культуры государства, с другой стороны, активно воздействуют на процесс их непрерывного совершенствования и развития;е)эффективный финансовый менеджмент возможен только на основе полной системной упорядоченности состава, структуры функций управления;ж)информационные, компьютерные технологии, современные системы связи и телекоммуникаций, автоматизированное и кибернетизированное производство, космические технологии, возможности использования новых видов энергии определяют главные направления прогрессивного мирового социально-экономического развития, финансового менеджмента.В настоящее время существует две наиболее общие точки зрения, определяющие периодизацию генезиса финансового менеджмента, которые в концентриро-ванном виде нашли выражение в работах В.В. Ковалева и А.И. Бланка [16]. В.В. Ковалев предлагает рассмат-ривать этапы развития финансового менеджмента с момента формирования, становления финансовой практики, финансовой науки. То есть здесь, по сущест-ву, с одной стороны, вполне закономерно отождеств-ляются финансы и финансовый менеджмент на началь-ных этапах развития, с другой стороны, вполне обос-нованно признается факт выделения в дальнейшем классического финансового менеджмента в специаль-ную научную дисциплину, которая, безусловно, имеет свой предмет исследования. И.А. Бланк более узко рас-сматривает финансовый менеджмент, связывая этапы его развития с периодами формирования традиционно-го классического «западного» менеджмента. При более детальном исследовании можно заметить, что эти точ-ки зрения не противоречат, а взаимодополняют друг друга. Близкой к такому подходу является точка зрения наиболее известных авторов финансового менеджментаЮ. Бригхема и Л. Гапенски, которые рассматривают методологию финансового менеджмента как законо-мерное продолжение развития общей теории финансов.Использование изложенного выше подхода, теории циклов, периодичности социально-экономического развития позволяет выделить следующие этапы ста-новления, формирования финансового менеджмента в составе общей финансовой теории.Первый этап (до конца X в.) связан с накоплением эмпирических знаний, необходимых для развития то-варно-денежных отношений, формирования предпосы-лок для зарождения финансовой науки в условиях ста-новления института государства, преобладания сель-ского хозяйства, производства продовольственных то-варов, развития ремесленного производства, низкой нормы накопления и слабой восприимчивости к науч-но-техническому прогрессу. Впервые появляются и используются деньги как форма всеобщего эквивален-та, вексель, арендная плата, рента, налоги, происходит становление национальных денежных систем, развитие денежного оборота, ростовщического капитала, накап-ливается первый опыт управления доходами, расходами государства. Как отмечает М.В. Романовский [17. С. 44], в этот период сделаны первые единичные попытки тео-ретического обобщения финансового опыта, например Ксенофонтом (430-355 гг. до н.э.) в работе «О доходах Афинской республики», Аристотелем (384-322 гг. до н.э.) в работе «Афинское государственное устройство», Кодамом в 948 г. в трактате «О налогах».Второй этап (XI-XVII вв.) - начало формирования общей классической теории финансов, концепции управ-ления финансами государства, который характеризуется созданием предпосылок, условий для существенного по-вышения эффективности производства, значительного роста национальных экономик на основе позитивных из-менений в сельском хозяйстве, бурного развития внут-ренней и внешней торговли, мореплавания, формирова-ния основ банковской системы, налогообложения. Деньги реализуются и как мера стоимости, и как средство обра-щения, и как средство платежа, и как средство накопле-ния. Это происходит в условиях великих географических открытий, огромных достижений культуры эпохи Возро-ждения, перехода от простой ремесленной кооперации к мануфактурному производству, основанному на разделе-нии труда, ручной ремесленной технике, применении машин, использующих энергию воды и ветра. Теоретиче-ские обобщения финансово-экономической практики уже не являются единичными. Француз Ж. Боден в работе «Шесть книг о республике» в 1577 г. дал первое развер-нутое определение термина «финансы», наиболее при-ближенное к современному пониманию. В работах Ф. Аквинского, Дж. Ботеро, Ф. Гвиччардини, Д. Карафа, Н. Макиавелли, Ф. Петрарки, Т. Мена, Дж. Локка, Т. Гоб-бса, У. Петти, Л.фон Зеккендорфа, С. Пуфендорфа рас-сматриваются вопросы управления финансовыми отно-шениями на уровне государства, обосновываются методы налогообложения, анализируются факторы ценообразо-вания, эквивалентного обмена товарами.Третий этап (XVIII-XIX вв.) - фундаментальное развитие финансовой науки, управления финансами в условиях перехода от простой капиталистической коо-перации, мануфактуры к крупному машинному произ-водству на основе использования энергии пара и элек-тричества в результате промышленной революции. Создается адекватная материально-техническая база за счет внедрения техники в промышленность, сельское хозяйство в условиях перехода от частной индивиду-альной собственности к господству акционерного ка-питала. Характеризуется значительным ростом инве-стиций, капитальных вложений, выпуска продукции на душу населения, опережающим ростом производства по сравнению с темпами роста населения, существен-ным повышением уровня жизни. Формируется класси-ческой школа политической экономии, экономического анализа. Промышленная революция потребовала зна-чительных финансовых ресурсов, которые необходимо, во-первых, сформировать, во-вторых, определить эф-фективные направления распределения, в-третьих, плодотворно использовать. Становление основ совре-менной банковской системы, расцвет, рост финансово-го капитала дали мощный импульс развитию финансо-вого, фондового рынка, который связал все элементы в единую финансовую систему. В экономической теории продолжают совершенствоваться научные основы фи-нансов, разрабатывается трудовая теория стоимости, исследуются основы национального благосостояния, начинается формирование теории фирмы.Четвертый этап (до средины XX в.) - становление финансового менеджмента как специального направле-ния финансовой науки в условиях значительной кон-центрации и централизации производства и капитала, развития корпоративного капитализма в международ-ных масштабах в результате электротехнической рево-люции. Характеризуется, с одной стороны длительным периодом технического прогресса, который приводит к такому росту производства, который опережает темпы роста населения и, в конечном счете, ведет к сущест-венному повышению уровня жизни, а с другой - при-водит к циклическим экономическим кризисам, обост-рению всех противоречий, к значительным межнацио-нальным конфликтам, социальным потрясениям, ка-таклизмам, мировым войнам. Оформилась школа науч-ного управления, основополагающие принципы кото-рой применимы к управлению финансами фирм, ком-паний. Существенный вклад в методологию управле-ния финансами внесли маржиналисты, которые с по-мощью математического аппарата попытались изло-жить экономические идеи, придать экономической тео-рии строго доказательную форму. Таким образом, ста-новление финансового менеджмента как самостоятель-ной научной дисциплины было обусловлено необхо-димостью в связи с расширением финансовых отноше-ний и возможностью, обусловленной развитием теории в смежных науках. В этих условиях финансовый ме-неджмент, прежде всего, был ориентирован на опреде-ление источников, форм, методов привлечения капита-ла, формирование научных основ эмиссионной дея-тельности, создание эффективной системы котировок корпоративных ценных бумаг, долговых обязательств, формирование индикаторов конъюнктуры финансового рынка. Разрабатывались методы, необходимые для преодоления последствий великой депрессии, Второй мировой войны, связанные с высокими темпами роста инфляции, банкротством фирм и компаний, низкой129инвестиционной активностью, финансовым кризисом. Исследовались вопросы восстановления активности субъектов финансовых отношений, разрабатывались методы, критерии финансового анализа, комплексной оценки финансового состояния фирм, компаний, стан-дартизации финансовой отчетности. Формировались методы антикризисного управления, оценки рыночной стоимости инвестиционных финансовых инструментов на основе учета финансовых рисков.Пятый этап (вторая половина XX в.) - дальнейшее развитие, закрепление концептуальных основ финансо-вого менеджмента в процессе интеграции националь-ных экономик в мировые экономические системы, на основе дальнейшего развития экономической теории, теории менеджмента, совершенствования методов управления финансами фирм, компаний в условиях бурного развития электроники, вычислительной техни-ки, атомной энергии, космических исследований. Их активизирующее воздействие приводит к переходу на качественно новый уровень социально-экономического развития, финансового менеджмента. Новые знания и технологии способствуют более эффективному исполь-зованию труда и капитала. Большую актуальность при-обретают исследования вопросов качества жизни. Про-цессы концентрации и централизации капитала приво-дят к развитию процессов глобализации мировой эко-номики, возрастанию значения транснациональных банков и корпораций, финансово-промышленных групп, формированию международных финансовых институтов, таких как Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк (ВБ), Лондонский и Париж-ский клубы, Всемирная торговая организация (ВТО), Банк международных расчетов (БМР) и др. Усиливает-ся роль, значение доллара США как мировой резервной валюты, появляются «электронные деньги», развива-ются электронные платежные системы. В условиях кризиса советской социально-экономической системы либеральная экономическая модель рассматривается как самая эффективная форма общественного устрой-ства для государств и народов с самыми разными куль-турными и социальными традициями. В этих условиях осуществляется дальнейшее теоретическое обоснова-ние главной цели, значения финансового менеджмента в системе общих теоретических и практических ценно-стей, оцениваются условия эффективного формирова-ния портфеля финансовых инвестиций, развиваются методы оценки реальной рыночной стоимости различ-ных видов инвестиционных финансовых инструментов, исследуются условия равного доступа к информации для всех участников финансового рынка, обеспечения его прозрачности, формируются методологические ос-новы финансового планирования, бюджетирования, определяются возможности оптимизации различных схем, диверсификации источников финансирования активов фирм, компаний.Шестой этап (с конца XX в. по настоящее время) -развитие финансового менеджмента в условиях значи-тельного повышения уровня обобществления, интерна-ционализации капитала, усиления процессов глобали-зации, возрастания нестабильности конъюнктуры ми-ровых, национальных финансовых рынков. Научно-технический прогресс привел к значительному увели-130чению количества и усложнению номенклатуры про-мышленной продукции, товаров и их быстрой сменяе-мости в процессе инновационного совершенствования, увеличению требований к качеству жизни. В геометри-ческой прогрессии увеличилось число организаций, усилились интеграционные процессы. Ускорились темпы научно-технического прогресса на основе ис-пользования инновационных, информационных, ком-пьютерных технологий, современных систем связи и телекоммуникаций, автоматизированного и роботизи-рованного производства, космических технологий, ис-следований возможностей использования новых видов энергии. В условиях современного глобального финан-сового кризиса ощущается скепсис, накапливается от-рицательный потенциал сомнений о глобализации как воплощении полной свободы рынка, либерализации всех национальных экономических систем, беспрепят-ственного движения капитала за прибылью в масшта-бах мировой экономики, гегемонии доллара США. Осуществляется совершенствование методов оценки, формирование эффективной системы управления не диверсифицируемыми финансовыми рисками, конкре-тизация теоретических положений и методов стратеги-ческого менеджмента в процессе разработки методоло-гии финансовой стратегии хозяйствующих субъектов. Получили дальнейшее развитие информационные тех-нологии в управлении инструментами финансового рынка, финансами фирм, компаний.Особенность современного этапа генезиса финансо-вого менеджмента состоит в обобщении, интеграции теоретических выводов различных научных школ, пре-жде всего американской, западноевропейской, россий-ской, японской, основных концептуальных подходов управления финансами государства, включая междуна-родные финансы. Осуществляется разработка методов финансового обеспечения устойчивого социально-экономического развития, совершенствование методов анализа конъюнктуры финансового рынка, учета специ-фики функционирования его отдельных видов, сегмен-тов. Активизировалась разработка новых финансовых инструментов, инновационных технологий в сфере управления финансами. Формируются новые направле-ния финансового менеджмента: инжиниринг, органай-зинг, мониторинг, контроллинг, реинжиниринг. Осуще-ствляется дальнейшая консолидация теоретических вы-водов, методического аппарата финансового менедж-мента, управленческого учета, совершенствуются мето-ды оценки инвестиционной привлекательности активов, производных ценных бумаг. В то же время в современ-ном генезисе финансового менеджмента наблюдается дальнейшее развитие противоречия между заявленной в его названии формой «менеджмент» и фактическим от-сутствием адекватного ей полноценного содержания, которое определяется наличием и использованием необ-ходимого и достаточного состава и структуры системы простых и сложных функций управления финансами.Таким образом, как показывает проведенное авторами исследование, для реализации эффективной финансовой политики, стратегии и тактики государства, муниципали-тетов, хозяйствующих субъектов, успешного осуществле-ния концепции устойчивого социально-экономического развития необходимо интегральное, ком пле ксно е исполь-зование в экономике, финансах всех простых и сложных этого необходимо активное развитие теории функцио-функций управления, а не отдельных их элементов. Для нального финансового менеджмента.

Ключевые слова

management functions, development, regularities, financial management, функции управления, развитие, закономерности, финансовый менеджмент

Авторы

ФИООрганизацияДополнительноE-mail
Аксенов Евгений ПетровичКузбасский государственный технический университет (г. Кемерово)кандидат экономических наук, доцент, старший научный сотрудник отдела аспирантуры и докторантурыAEP55@mail.ru
Всего: 1

Ссылки

Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: СПАРТАК, 2008. 424 с.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Эльга; Ника-Центр, 2005. 528 с.
Финансы / Под ред. М.В. Романовского. М.: Проспект, 2001. 520 с.
Ольхова Р.Г. и др. Банк и контроль. М.: Финансы и статистика, 1991. 208 с.
Доклад о результатах и основных направлениях деятельности на 2010-2012 годы Минфина России. Режим доступа: http//:www.minfin.ru
Станиславчик Е.Н. Основы финансового менеджмента. М.: Ось-89, 2001. 128 с.
Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж.М. Основы финансового менеджмента. М.: Вильямс, 2007. 1232 с.
Финансовый менеджмент / Авт. кол. под рук. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 1993. 286 с.
Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. М.: Дело, 2003. 137 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 1997. 1166 с.
Словари: английский язык. Режим доступа: http://slovari.yandex.ru
Румянцева Е.Е. Новая экономическая энциклопедия. М.: ИНФРА-М, 2005. 724 с.
Даль В.И. Толковый словарь русского языка. М.: АСТ, 2005. 983 с.
Попов Р.А. Антикризисное управление. М.: Высш. шк., 2004. 429 с.
Друкер П.Ф. Задачи менеджмента в XXI веке / Пер. с англ. М.: ФАИР-ПРЕСС, 2001. 356 с.
Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. М.: ТК Велби, 2008. 448 с.
Маркс К. Капитал. Критика политической экономии. Т. 1, кн. 1: Процесс производства капитала. М.: Политиздат, 1988. 891 с.
 Закономерности развития финансового менеджмента | Вестн. Том. гос. ун-та. 2010. № 336.

Закономерности развития финансового менеджмента | Вестн. Том. гос. ун-та. 2010. № 336.

Полнотекстовая версия