Цифровая нормативность и институциональная незавершенность DeFi: протокольная логика координации | Вестник Томского государственного университета. Экономика. 2025. № 72. DOI: 10.17223/19988648/72/17

Цифровая нормативность и институциональная незавершенность DeFi: протокольная логика координации

В статье исследуются децентрализованные финансы как институционально незавершенная форма цифрового взаимодействия, не опирающаяся на централизованное нормативное обеспечение и функционирующая на основе алгоритмически заданных механизмов координации. Исходной предпосылкой является необходимость трактовки DeFi не как дополнения к существующим технологическим платформам, а как развивающейся институциональной среды, обладающей собственной процедурной логикой, способной к воспроизводству без внешнего посредничества. Целью исследования является теоретико-аналитическое обоснование возможности рассмотрения DeFi как формы цифровой нормативности в условиях институциональной незавершенности. В исследовании применяется сочетание институционального, эволюционного подходов для анализа DeFi как институционально незавершенной среды цифрового взаимодействия. Используются методы аналитического обобщения, сравнительного анализа и теоретической интерпретации механизмов протокольного нормотворчества. Научная новизна работы заключается в интерпретации DeFi как формы цифровой нормативности, в которой процессы установления правил, перераспределения власти и неизменности координационных механизмов подчиняются не юридическим регламентам, а технической архитектуре протоколов. В отличие от подхода, трактующего DeFi как сегмент финансовых технологий, предлагается рассматривать их как форму институционального порядка нового типа, в которой код выступает механизмом нормотворчества, а процессы легитимации, координации и санкционирования протекают внутри технической среды. Такая перспектива требует пересмотра базовых категорий экономической теории, включая понятия доверия, права собственности, институционального принуждения и контрактных соглашений. Полученные выводы могут быть использованы в экспертных обсуждениях трансформации цифровой финансовой инфраструктуры, включая разработку концептуальных позиций по отношению к DeFi в процессе обсуждения инициатив Банка России. Автор заявляет об отсутствии конфликта интересов.

Скачать электронную версию публикации

Ключевые слова

децентрализованные финансы, протокол, институциональная теория, трансакционные издержки, DeFi

Авторы

ФИО	Организация	Дополнительно	E-mail
Зверькова Татьяна Николаевна	Оренбургский государственный университет	кандидат экономических наук, доцент кафедры банковского дела и страхования	tnzverkova@mail.ru

Всего: 1

Ссылки

Абрамова М.А., Криворучко С.В., Луняков О.В., Фиапшев А.Б. Теоретико-методологический взгляд на предпосылки возникновения и особенности функционирования децентрализованных финансов // Финансы: теория и практика. 2025. № 29 (1). С. 80-96. doi: 10.26794/2587-5671-2025-29-1-80-96.

Белова М.Т., Ризванова И.А. Влияние децентрализованных финансов на деятельность традиционных финансовых посредников // Финансы: теория и практика. 2024. № 28 (6). С. 143-153. doi: 10.26794/2587-5671-2024-28-6-143-153.

Фомин Д.А. Формирование децентрализованных финансовых институтов в качестве альтернативы кредитно-финансовым организациям // Экономические науки. 2021. № 196. С. 33-37. doi: 10.14451/1.196.33; EDN https://www.elibrary.ru/bmwvum.

Абрамова М.А., Куницына Н.Н., Дюдикова Е.И. Перспективы внедрения цифрового рубля в денежный оборот России: атрибуты и принципы формирования доверенной цифровой среды // Финансы: теория и практика. 2023. № 27 (4). С. 6-16. doi: 10.26794/2587-5671-2023-27-4-6-16.

Андрюшин С.А. Централизованные и децентрализованные денежные системы // Вопросы теоретической экономики. 2018. № 1 (2). С. 26-49. doi: https://doi.org/10.24411/2587-7666-2018-00002; EDN: https://elibrary.ru/USPPYZ.

Гуддасаров Р.Р., Жигас М.Г. Развитие рынка децентрализованных финансов (defi) в Российской Федерации // Управленческий учет. 2024. № 11. С. 105-110. URL: https://uprav-uchet.ru/index.php/journal/article/view/4924/3633 346 Зверькова Т.Н. Цифровая нормативность и институциональная незавершённость.

Умаров Х.С., Умаров Х.С., Умаров Т.С. Концепция децентрализованных финансов (DeFi) как актуальный тренд в области открытых децентрализованных протоколов // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2022. № 15 (1). С. 80-101. doi: 10.24891/fa. 15.1.80.

Кудряшова Т.А., Федосова Т.В., Шульгина Е.А. Модель децентрализованной кредитной системы на основе блокчейн-технологии // Вопросы инновационной экономики. 2021. № 11 (3). Р. 1227-1246. doi: 18334/ vinec11.3.112409.

Дубова С.Е. Факторы финансовой инклюзивности в контексте теории финансового развития // Банковские услуги. 2022. № 8. С. 25-30. doi: 10.36992/2075-1915_2022_8_25.

Жигас М.Г., Кузьмина С.Н. Блокчейн и децентрализованная денежная система: принципы построения и пути развития // Известия Байкальского государственного университета. 2020. № 30 (1). С. 79-88. doi: 10.17150/2500-2759.2020.30; URL: https://izvestia.bgu.ru/reader/article.aspx?id=23505.

Докукина И.А., Полянин А.В. Организация децентрализованного управления на основе цифровых платформ распределенного реестра // Естественно-гуманитарные исследования. 2020. № 27. С. 76-80. doi: 10.24411/2309-4788-2020-00015.

Мальцев А.А. Гетеродоксальная экономическая теория: текущее состояние и пути дальнейшего развития // Экономическая политика. 2018. Т. 13, № 2. С. 148-169.

Скрипник О.Б. Риски и возможности использования децентрализованных финансов в российской финансовой системе // Финансовые рынки и банки. 2024. № 2. С. 154157.

Шилов К.Д., Зубарев А.В. Не только биткоин: таксономия криптовалют в исторической перспективе // Финансы: теория и практика. 2024. № 28 (6). С. 122-133. doi: 10.26794/2587-5671-2024-28-6-122-133.

Пашковская И.В. Децентрализованные финансы и перспективы создания двухконтурной экономики // Финансовые рынки и банки. 2023. № 4. С. 78-85.

Coase R.H. The Nature of the Firm // Economica. 1937. № 4 (16). Р. 386-405. doi: 10.1111/j. 1468-0335.1937.tb00002.x; URL: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1468-0335.1937.tb00002.x (дата обращения: 20.01.2025).

Williamson O.E. The Economic Institutions of Capitalism: Firms, Markets, Relational Contracting. University of Illinois at Urbana-Champaign's Academy for Entrepreneurial Leadership Historical Research Reference in Entrepreneurship, 1985. URL: https://ssrn.com/abstract=1496720 (дата обращения: 15.01.2025).

North D.C. Institutions, Institutional Change and Economic Performance. Cambridge: Cambridge University Press. 1990. doi: 10.1017/CBO9780511808678 (дата обращения: 15.01.2025).

Schumpeter J.A. The Theory of Economic Development: An Inquiry into Profits, Capital, Credit, Interest, and the Business Cycle. Harvard University Press, 1934.

Winter S.G., Nelson R.R. An Evolutionary Theory of Economic Change. University of Illinois at Urbana-Champaign's Academy for Entrepreneurial Leadership Historical Research Reference in Entrepreneurship, 1982. URL: https://ssrn.com/abstradM496211 (дата обращения: 25.01.2025).

Qin K., Zhou L., Livshits B., Gervais A. ‘Quantifying Blockchain Extractable Value: How dark is the forest?’ // Proceedings of the ACM Web Conference. 2022. Р. 556-567. URL: https://arxiv.org/pdf/2101.05511 (дата обращения: 15.01.2025).

Acemoglu D., Robinson J.A. Why Nations Fail: The Origins of Power, Prosperity, and Poverty. New York : Crown Publishing Group, 2012. URL: https://dn790008.ca.archive.org/0/items/WhyNationsFailTheOriginsODaronAcemoglu/Why-Nations-Fail_-The-Ori-gins-o-Daron-Acemoglu.pdf (дата обращения: 15.01.2025).

Lessig L. Code: Version 2.0. New York : Basic Books, 2006. 410 р. URL: https://ia601903.us.archive.org/33/items/Code2.0/Code.pdf (дата обращения: 30.08.2025).