Законодательство о цифровых финансовых активах: на пороге реформ | Вестн. Том. гос. ун-та. Право. 2025. № 58. DOI: 10.17223/22253513/58/4

Законодательство о цифровых финансовых активах: на пороге реформ

На основе анализа правового регулирования рынка цифровых финансовых активов выявлены его ключевые проблемы: неопределенность правового режима ЦФА; фрагментация инфраструктуры; информационная асимметрия на рынке, ограниченный доступ инвесторов и отсутствие механизмов зашиты их прав. Сделан вывод, что создание специального режима ЦФА привело к формированию дуализма правового регулирования и возникновению регуляторного арбитража. Обоснована целесообразность комплексного реформирования законодательства о ЦФА. Авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов.

Скачать электронную версию публикации

Загружен, раз: 6

Ключевые слова

цифровые финансовые активы, дуализм правового регулирования, регуляторный арбитраж, токенизация актива

Авторы

ФИО	Организация	Дополнительно	E-mail
Санникова Лариса Владимировна	Государственный академический университет гуманитарных наук	доктор юридических наук, профессор, профессор Российской академии наук, руководитель Центра правовых исследований цифровых технологий	7718609@mail.ru
Андреева Ольга Ивановна	Национальный исследовательский Томский государственный университет	доктор юридических наук, доцент, директор, заведующий кафедрой уголовного процесса, прокурорского надзора и правоохранительной деятельности Юридического института	andreevaoi_70@mail.ru

Всего: 2

Ссылки

Захаркина А.В. Основы цивилистической теории цифровых финансовых активов // Вестник Пермского университета. Юридические науки. 2022. Вып. 57. C. 504-526.

Акинфиева В.В. Цифровые финансовые активы как новый вид цифровых прав // Ex jure. 2021. № 1. C. 46-55.

Станкевич В.С., Власов А.В. Обзор цифровых активов. Тенденции развития цифровых финансовых активов в РФ и прогноз развития // Russian Journal of Economics and Law. 2024. № 18 (2). С. 422-452.

Попов А.Ю. Цифровые финансовые активы как особый вид финансовых инструментов: вопросы идентификации, классификации и налогообложения // Фундаментальные исследования. 2024. № 8. С. 49-54.

Цифра приказала долгом жить. Коммерсантъ. URL: https://www.kommersant.ru/doc/7659561 (дата обращения: 25.07.2025).

ЦФА: что такое токена: на права по эмиссионным ценным бумагам. URL: https://xn-80a3bf.xn-p1ai/cfa-securities.html (дата обращения: 25.07.2025).

Федотова А.М. Цифровые финансовые активы в РФ: доминирование денежных требований и причина: неиспользования иных видов ЦФА. 2025. URL: https://zakon.ru/blog/2025/6/13/cifrovye_finansovye_aktivy_v_rf_dominirovanie_denezhnyh_trebovanij_i_prichiny_neispolzovaniya_inyh_v.

Решение о выпуске цифровых финансовых активов. URL: https://atomyze.ru/files/Reshenie-o-vypuske-100.pdf?utm_source=google.com&utm_medium=or-ganic&utm_campaign=google.com&utm_referrer=google.com.

Алексей Яковлев: Эксперимент по токенизации можно будет провести на базе инфраструктуры ЦФА-платформ. URL: https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39719-aleksei_yakovlev_eksperiment_po_tokenizatsii_mozhno_budet_provesti_na_baze_infrastrukt ury_tsfa-platform (дата обращения: 25.07.2025).

Кузьменко Ю.А., Кузьминов А.Н. Экономический и правовой конструктив цифровых финансовых активов и цифровой валюты в Российской Федерации // Вестник РГГУ. Серия "Экономика. Управление. Право". 2025. № 1. С. 100-115.

ЦБ РФ займется устранением регуляторного арбитража между ЦФА и традиционными инструментами. URL: https://www.interfax.ru/russia/987517 (дата обращения: 25.07.2025).

Рождественская Т.Э., Гузнов А.Г. Особенность правового статуса оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск цифровых финансовых активов, и оператора обмена цифровых финансовых активов как организаций, обеспечивающих цифровые финансовые технологии // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). 2021. № 9 (85). С. 124-134.

Almeida J., Gonsalves T.C. Cryptocurrency market microstructure: a systematic literature review // Annals of Operations Research. 2024. Vol. 332 (1). P. 1035-1068.

Шевченко О.М. Цифровое свидетельство - новый вид ценной бумаги // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). 2020. № 7. С. 76-82.

Проект Федерального закона № 446411-8 "О внесении изменений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и в отдельные законодательные акты Российской Федерации" (ред., внесенная в ГД ФС РФ, текст по состоянию на 16.04.2025) // СПС "Консультант +".

Доклад Банка России "Развитие рынка цифровых активов в Российской Федерации". URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/141991/Consultation_Paper_07112022.pdf (дата обращения: 25.07.2025).

Проект указания Банка России «О признаках цифровых финансовых активов, приобретение которых может осуществляться только физическими лицами - гражданами Российской Федерации и российскими юридическими лицами, [...], может осуществляться только в пределах установленной Банком России суммы денежных средств, передаваемых в их оплату, и о совокупной стоимости иных цифровых финансовых активов, передаваемых в качестве встречного предоставления» (по состоянию на 2 июня 2025) // СПС «Гарант».

Перспективные направления развития банковского регулирования и надзора: текущий статус и новые задачи. URL: https://cbr.ru/press/event/?id=26862 (дата обращения: 25.07.2025).

Новоселов А., Матей Е. Итоги судебного процесса по "контролируемому дефолту" эмитента залоговых ЦФА. URL: https://цфа.рф/negarantiгovanniye-garantii-na-rynke-cfa.html (дата обращения: 25.07.2025).

Санникова Л.В., Харитонова Ю.С. Цифровые активы: правовой анализ. М.: 4 Принт, 2020. 304 с.