Change of demand and price for energy carriers.pdf Потребность в надежных и доступных по ценеэнергоносителях существует всегда и в любойстране. Удовлетворение этой потребности требуетумения строить долгосрочные планы, за которымдолжны следовать огромные инвестиции и годыработы по строительству инфраструктуры для до-бычи и доставки энергоносителей и продукциинефтехимии. Оно также требует постоянного ана-лиза и решения комплекса задач по ликвидациитехнических, финансовых, геополитических иэкологических рисков, возникающих в нашем по-стоянно изменяющемся мире.Развитие нефтегазовой отрасли в 2011 годусопровождалось высокими ценами на нефть истабильным ростом мирового спроса на энергоно-сители. Cогласно результатам исследования ком-пании Exxon Mobil, к 2040 году он увеличится до30 % в странах, входящих в Организацию эконо-мического содействия и развития (ОЭСР), вклю-чая Северную Америку и Европу, и до 60% в дру-гих странах. Увеличивается доля нетрадиционныхисточников получения углеводородов, таких какзалежи сланца. На нефть и газ будет приходиться60 % всех энергоносителей. Какие перспективыожидают нефтегазовый бизнес России в предсто-ящем году?Полагаясь на позитивные прогнозы динами-ки спроса на углеводороды, большинство нефте-газовых компаний планируют расширить свойпортфель профильных активов и готовятся инве-стировать в запасы и разработку месторождений.В качестве основного источника финансированиябудут использоваться в большей степени соб-ственные средства компаний. В операционнойдеятельности основными областями для развитияявляются повышение эффективности работы под-рядчиков и оптимизация материально-техниче-ского обеспечения. В финансовой деятельности -ожидания от налогового и ценового регулирова-ния компаний. Какие проблемы стоят перед рос-сийскими нефтянниками и газовиками?Системный кризис, из которого мировая эко-номика не вышла до сих пор, по характеру и моде-ли отличается от предыдущих. Его проблемы и ис-токи носят иной характер, это кризис глобальнойэкономики, он многоление и изменение свободно переливающихся по-токов капитала. Российский рынок является болееуязвимым и более рискованным, чем рынок СШАи ряда европейских стран - там институты, болееразвитый опыт и реакция антикризисной системыподдержки. Эти страны в таких случаях считают-ся менее рискованными, чем Россия или Китай.Банк России оценил отток капитала из РФ за11 месяцев 2011 года на уровне около 74 млрддолл. «Отток капитала по итогам этого года в 85млрд долл. теоретически вполне возможен», - от-метил г-н Улюкаев.Для сравнения - по итогам 2010 года чистыйвывоз капитала из России составил $38,3 млрд, агодом раньше, в разгар кризиса, $52 млрд.Нехватка ликвидности в Европе и политиче-ская нестабильность - основные причины бегствакапитала из России. Для того, чтобы остановитьотток капитала, необходимы: минимизация поли-тических рисков, рост национальной экономики иинвестиционный климат развития.13 января 2012 года произошло событие, ко-торое говорит о том, что кризис не преодолен:«Standard & Poor's» понизил долговой рейтингдвух ведущих стран - Франции и Австрии. Еще наступеньку снижен рейтинг Италии и несколькихстран Евросоюза. США в 2009 году снизили свойВВП на 3,5 %, Еврозона - на 4,2 %, мировой ВВПснизился на 0,7 %. А в 2012 году мировой ростбудет еще ниже, пока прогнозируется 3,3 % (про-гноз Министерства экономического развития РФ).Экономические проблемы, вызванные кризи-сом, в России усугубляются собственными про-блемами, в первую очередь зависимостью от энер-гоносителей: 40 % доходов бюджета и 40-45 %ВВП России складываются от прибыли от прода-жи нефти и газа.Российская Федерация обладает одними из са-мых крупных запасов нефти и газа в мире. Более34 % запасов природного газа и около 13 % миро-вых разведанных запасов нефти находится на тер-ритории России. По итогам 2011 года добыча не-фтяного сырья в Российской Федерации состави-ла 511,4 млн т, что выше аналогичного показателяпрошлого года на 6,3 млн т (+1,2). Несмотря на то,что за прошедший год в России было открыто 37месторождений нефти и газа, 2 из которых оказа-лись крупными, нефтедобыча не превышает объ-емов разведки. Добыча нефти по итогам года вы-росла почти у всех нефтяных компаний. Роснефтьувеличила выпуск нефти на 2,5 % - до 122,5 млн т,Сургутнефтегаз - на 2 % - до 60,8 млн т, Газпром-нефть на 7 % - до 57,2 млн т, лишь ТНК-BP покане объявляла официальных результатов, однакорассчитывает на рост добычи на уровне 1,5-1,7 %.Казалось бы, что Россия выигрывает от при-сутствия на международной сцене и от высокихцен на нефть. Прогноз по среднегодовой цене нанефть в 2012 г.: цена ожидается в пределах 115долл./барр. По итогам 2011 г. средняя цена маркиUrals составила около 110 долл./барр., а базовыйпрогноз стоимости нефти Urals на 2011 г. был науровне 100 долл./барр. Следует отметить, что воз-можности роста экономики, основанные на добы-че углеводородов, исчерпаны, и, по оценкам МЭР,в последующие 20 лет показатель добычи нефтидолжен стабилизироваться на уровне 2011 г.Высокая цена на нефть позволяет осущест-влять высокие затраты и не заниматься серьезновсей остальной экономикой. Существенно увели-чить стоимость нефти может начало войны в Пер-сидском заливе, при этом понижательным трендомможет быть развитие новых технологий, которыепозволяют дешево и разумно получить сланцевыйгаз и нефть. Также на цены на нефть влияет ра-бота так называемого печатного станка в Европеи США, что приводит к росту цен на все товары,которые имеют стратегическое значение. Высокиецены на нефть оказывают негативный эффект натемпы восстановления мировой экономики, таккак внутренние цены также повышаются, это осо-бенно касается тех отраслей, где энергоресурсы вструктуре затрат занимают основную долю.На снижение цен может повлиять система на-логов, распечатывание стратегических запасовнефти развитых стран и скоординированные дей-ствия вместе с монархиями Персидского залива порегулированию добычи и ценообразования. Сово-купным результатом этих решений может бытьснижение котировок Brent к отметке 100 долл. забарр., т.е. снижение порядка 20 % с текущих уров-ней. Фактически единственным фактором, игра-ющим против дальнейшего роста цен на нефть,является взаимная зависимость темпов мировойэкономики и нефтяных цен. Существенный ростнефтяных цен в нынешних условиях может статьнеподъемной ношей для стран-импортеров и высивные регионы, которые не могут поддерживатьприемлемый уровень занятости, и те сферы, ко-торые зависят от госзаказа. «Вполне возможно,что снижение доходной части бюджета потребуетпродажи части госпакетов акций крупных пред-приятий. Если России удастся модернизироватьэкономику и перейти от сырьевой к инновацион-ной структуре, темпы роста увеличатся до 4,4 % вгод вплоть до 2030 г.».Министерство экономического развития(МЭР) снизило прогноз по росту ВВП РФ в 2013 г.до 3,8 % с 3,9 %, прогнозировавшихся ранее.При этом прогноз по росту экономики на 2014 г.оставлен без изменений - на уровне 4,4 %, на2015 г. прогноз составляет 4,7 %. Снижение про-гноза про росту ВВП связано с повышением на12,5 % прогнозируемого роста импорта в 2012 г.При этом прогнозируемые темпы роста импортав 2013-2014 гг. были также снижены - во многомиз-за того, что несколько замедлились темпы вну-треннего роста, но главным образом из-за того,что динамика курса рубля в реальном выраже-нии ослаблена. По данным Федеральной служ-бы госстатистики (Росстат), ВВП РФ в 2011 г.увеличился на 4,3 %, дефицит федерального бюд-жета по итогам 2012 г. - 0,5 % от ВВП. Ранее ве-домство прогнозировало дефицит на уровне 1 %ВВП, снижение объясняется тем, что доходнаябаза увеличится за счет роста ВВП в номинальномвыражении и цен на нефть.Согласно Федеральному закону «О федераль-ном бюджете на 2012 г. и на плановый период2013 г. и 2014 г.» [1] дефицит бюджета РФ в 2012 г.составит 1,5 % валового внутреннего продукта(ВВП), в 2013 г. - 1,6 % ВВП, в 2014 г. - 0,7 %ВВП. В абсолютном выражении в 2012 г. дефицитбюджета запланирован в размере 876,6 млрд руб.,в 2013 г. - 1 трлн 24,7 млрд руб., в 2014 г. - 491,1млрд руб. Планируется, что дефицит федерально-го бюджета будет покрываться преимущественноза счет государственных заимствований и средств,поступающих от приватизации федеральной соб-ственности.Министерство повысило прогноз по поло-жительному сальдо торгового баланса в 2012 г.до 188,5 млрд долл. против 144,4 млрд долл., экс-порт в 2012 г. составит 558 млрд долл. противпрогнозировавшихся ранее 513 млрд долл., им-порт - 369,5 млрд долл. против 368,6 млрд долл.,при этом понижен прогноз роста промышленногопроизводства, это связано с тем, что ведомство по-низило прогноз по росту инвестиций в основнойкапитал на 2012 г. с 7,8 до 6,6 %.В 2012 г. федеральный бюджет можно сбалан-сировать лишь при высокой цене на нефть, не ме-нее $120 за баррель. Таким образом, государстворассчитывает только на высокую цену на нефть игаз [2].В начале апреля появились прогнозы стоимо-сти нефти в ближайшей перспективе. Свои оцен-ки этому процессу дали Всемирный банк (ВБ).По оценкам Всемирного банка, мировая цена нанефть упадет в 2012 г. со 104 долл. до 98,2 долл., ав 2013 г. - до 97,1 долл./барр. По мнению экспер-тов организации, в России снижение цен на нефтьможет привести к увеличению бюджетного де-фицита и оттока капитала, ухудшению состояниясчета текущих операций, несмотря на снижениевалютного курса, и замедлению роста. ЭкспертыВБ указывают, что в начале марта 2012 г. впервыепосле июля 2008 г. цена нефти марки Urals пре-высила 125 долл./барр. - в основном из-за пере-боев с поставками нефти на Ближнем Востоке. Содной стороны, это положительно влияет на РФ, ас другой - может вызвать перегрев экономики, го-ворится в докладе банка. Несмотря на рекордныепоступления от продажи нефти, общий профицитбюджета РФ в 2011 г., по оценке S&P, составилвсего лишь 0,8 % ВВП, поскольку фискальная экс-пансия российского правительства вызвала суще-ственный рост госрасходов в отношении к ВВП[3].Рейтинговое агентство Standard & Poor's пред-упреждает, что, если цены на нефть упадут, рей-тинг России будет снижен. Причем в случае, еслиони дойдут до $60 за баррель на сколько-нибудьпродолжительное время, страна потеряет сразутри ступени, и ее рейтинг вновь станет спекуля-тивным, то есть бумаги попадут в ту же корзи-ну, где находятся облигации самых проблемныхстран Европы.Если цены на нефть упадут на 10 %, то этоувеличит дефицит бюджета расширенного прави-тельства на 1,4 % ВВП. В 2011 году нефтегазоваячасть доходов составила 9,4 % ВВП - по срав-нению с 2008 годом, когда случилось последнеесерьезное падение нефтяных цен, она вырослапочти в два раза«подушка безопасности» была в значительноймере израсходована в 2008-2009 годах.Правительство опасность осознает: оно гото-вит со следующего года возвращение к «бюджет-ному правилу», существовавшему до кризиса ‑ понему большая часть нефтегазовых доходов на-правляется на пополнение резервов - как раз наРис.1 Российская экономика в последние годы все больше зависит от цен на нефтьРис. 2. Зависимость ВВП от стоимости барреля Uralsслучай падения цен. Все доходы выше $90 бар-рель будут уходить в Резервный фонд. ОднакоS&P допускает, что Россия может не успеть с этимразумным нововведением.Аналитики рассмотрели три сценария. Нельзяисключать и самые негативные варианты: замед-ление темпов роста ВВП, в странах Азии, преждевсего в Китае, снизит спрос на нефть и, следова-тельно, цены [4]. Цены на нефть до 2014 года будут высо-кими - более $100 за баррель. При этом сценариитемпы роста экономики будут умеренными, дефи-цит бюджета расширенного правительства сокра-тится до 1 % в 2014 году. Умеренный шок: цены на нефть сни-зятся до $80 за баррель. В 2012 году российскуюэкономику ждет небольшая рецессия - 0,2 %, за-тем темпы роста восстановятся. Финансовая ста-Рис. 3. Прогноз изменения ВВП в зависимости от стоимости барреля [4]бильность Россия пострадает сильнее: дефицитбюджета составит 4,4 % ВВП в 2012 году, а к 2014году сократится до 2,8 % ВВП. Негативный сценарий: цены упадут до$60 за баррель. ВВП в 2012 году сократится на5,3 %, но затем начнет довольно быстро расти.Решить проблему дефицита бюджета в этом слу-чае не удастся: он снизится с 8,2 % ВВП до 5,9 %ВВП.Максимальная общая ставка налога на экспортсырой нефти составляет 86 %. В 2011 году эти на-Рис. 4. Зависимость темпа роста экономики России от цены на нефтьРис. 5. Влияние цены на нефть на бюджетлоги обеспечили половину поступлений в бюджет.Зависимость можно выразить так: при изменениицены на нефть на $10 доходы изменяются на 1 %ВВП. Однако падение цен на нефть приводит ещеи к сокращению ВВП, потребления и налогообла-гаемой базы: это уменьшает доходы еще на 0,4 %ВВП в случае падения цен на $10. При росте ценына нефть эффект не так выражен.Счет текущих операций во всех трех случаяхостанется положительным: падение экспортныхдоходов снизит и импорт. Смягчит падение и гиб-кий валютный курс.Рейтинг России в случае падения цен на нефтьможет быть потерять 1-2 ступени из-за ухудше-ния бюджетных показателей. Если же Россия несможет взять займ на внешнем рынке, а оттоккапитала усилится, вызвав обвал курса рубля, торейтинг может быть снижен сразу на три ступении больше.Учитывая столь сильное влияние нефти и газана экономику России, мы должны понимать, чтооба процесса: снижение добычи и цен, а такжевысокий рост цен могут принести стране огром-ные проблемы. Есть еще дополнительный фактор,который необходимо учитывать со всей серьезно-стью последствий для России.Открытие новых источников энергетическихресурсов является для человечества потребностьюи однозначной необходимостью. В последнее вре-мя всеми энергозависимыми странами активноразвиваются технологии добычи сланцевого газа,трудноизвлекаемых запасов нефти и газа, техноло-гии-заменители по производству возобновляемоготоплива: атомной энергетике, ветро- и солнечнойРис. 5. Влияние цены на нефть на бюджетэнергетике, инновационные методики на базе ге-нетически модифицированных организмов и др.Сланцевый газ - это разновидность природ-ного газа, хранящегося в виде небольших газовыхобразований, коллекторов, в толще сланцевогослоя осадочной породы Земли. Запасы отдельныхгазовых коллекторов невелики, но они огромны всовокупности и требуют специальных технологийдобычи. Сланцевые залежи встречаются на всехконтинентах, таким образом, практически любаяэнергозависимая страна может себя обеспечитьнеобходимым энергоресурсом.Первой страной, использовавшей у себя по-тенциал добычи сланцевого газа почти 20 леттому назад, стали США, которые не только нару-шили планы ОАО «Газпром» на диверсификациюгазового рынка Северной Америки за счет запа-сов нового Штокмановского месторождения, но ив 2009 году забрали у России пальму первенствакрупнейшего мирового газодобытчика.В результате этих событий в Европе произош-ли существенные, если не кардинальные изме-нения рынка. Например, сжиженный газ Катара(объем экспорта к 2012 году прогнозируется до100 млрд куб. м), прежде поставляемый в США,был переориентирован на Европу, в результатепереизбыток предложения сформировал эффек-тивный спотовый рынок, который уже оказываетзначительное влияние на регуляцию газовых ценв Европе.В настоящий момент эксперимент с добычейсланцевого газа проводится в Европе, надеющей-ся повторить опыт США. Потенциальные возмож-ности сланцевого газа как энергоресурса являютсяпредметом спора многих экспертов, которые пы-таются прогнозировать ситуацию на рынке газа.По данным годового отчета Energy InformationAdministration (EIA), объем запасов сланцевогогаза США на 2011 год составляет 72 трлн куб. м,из них технически извлекаемые запасы - 24 трлнкуб.м. По их оценкам, мировой объем сланцевогогаза превышает 187 трлн куб.м. В то же время поданным Международного энергетического агент-ства (МЭА) на основании исследований Cedigazнетрадиционные запасы газа составляют всего4 % от доказанных запасов природного газа. Мне-ния экспертов по отношению к оценке мировыхзапасов сланцевого газа и перспектив развитияэтого направления диаметрально противополож-ные.В докладе заместителя директора Институтаэнергетической стратегии РФ Алексея Громова вянваре 2011 года были названы следующие цифрыпрогноза добычи сланцевого газа в мире: по оцен-кам IHS CERA, к 2018 году объем добычи сланце-вого газа составит 180 млрд куб. м в год, по оцен-ке East European Gas Analysis, уже в 2015 году до-быча в США составит 180 млрд куб. м в год, со-гласно прогнозу МЭА, добыча сланцевого газа вСША к 2030 году будет не более 150 млрд куб. мв год [5].Информация о запасах сланцевого газа на тер-ритории России, приведенная ОАО «Газпром»,такова: оценка перспективных месторожденийнетрадиционных запасов газа России составляет83,7 млрд куб. м.В 2009 году США потеснили Россию. Данныеиз годового отчета EIA 2011 года:«По данным Международного энергетическо-го агентства (International Energy Agency, IEA),объём добычи газа в России в 2009 году составил589 млрд куб.м., в США - 594 млрд куб.м. (об-щий объём добычи газа в мире составил 3,1 трлнкуб.м). Таким образом, Россия переместилась спервого на второе место в мире по объёмам до-бычи газа, хотя осталась крупнейшим его экспор-тёром, тогда как США по-прежнему один из круп-нейших мировых импортёров этого продукта».Действительно, успех мероприятия карди-нально изменит геополитическую картину мира.Европа, Китай, получив источники газа на своейтерритории, станут более независимыми в своихполитических решениях, а Россия и страны Ближ-него Востока лишатся инструмента международ-ного давления. Кроме того, газовый бум в СШАстал причиной активизации рыночного механиз-ма. Вместе с увеличением спроса на газ увеличи-лась стоимость газодобывающего оборудования.Как правило, каждая скважина дает 100 % резуль-тат, но при отсутствии научного подхода это длит-ся недолго, то есть не более года. В результате уве-личения газового предложения были обрушеныцены на газ в противовес высоким европейскимценам.Появление продукта-заменителя, субститута,в виде LNG-газа оказывает значительное влияниена спотовый рынок Европы вплоть до момента на-сыщения рынка, то есть приведет к некоторомуснижению цен на газ (10-25 %) и ограничениювлияния ОАО «Газпром» на рынок ЕС. В 2011году увеличение потребления газа за счет отказастран ЕС от АЭС изменило направление спроса,увеличило потребление газа и частично компенси-ровало снижение цены за счет импорта LNG-газа.В настоящий момент распределение цены нагаз имеет следующий вид: средняя биржевая ценав ЕС на природный газ составляет $320 за тыс.куб. м, биржевая цена на газ в США - $147 за тыс.куб. м, цена российского трубного газа в ЕС со-ставляет $360-403 за тыс. куб. м, цена за LNG-газв Азии - $540 за тыс. куб. м, спотовые цены нарынке ЕС составляли $260-290 за тыс. куб. м. Ми-ровой газовый рынок представляет собой целуюсистему региональных рынков, которые разви-ваются независимо: Северной Америки, ЮжнойАмерики, Европы, Азии, Австралии.Saxo Bank: Цена природного газа в США ска-тилась до 10-летнего минимума [6].Таблица 1. Примерные запасы сланцевого газа в миреРегион Запасы газа, %Северная Америка 23,846Китай и Центральная Азия 21,897Австралия 16,301Ближний Восток и Северная Африка 15,817Южная Америка 13,140Бывшие страны СНГ 3,894Западная Европа 3,161Суб-Сахарная Африка 1,702Центральная и Восточная Европа 0,242Рис. 6. Изменение цен на газ в Европе и США с 2007 годаМировые потребители газа внимательно на-блюдают за США, где цена природного газа про-должает снижаться. В середине марта цена кон-тракта с ближайшим месяцем поставки достиглаочередного десятилетнего минимума на уровне2,27 долл. за миллион британских тепловых еди-ниц, а с начала года газ подешевел уже почти начетверть. Причинами такого снижения цены явля-ются избыточное предложение газа, добываемогоиз новых источников, например сланцевого газа, ианомально теплая зима. Ввиду низкого потребле-ния в сезон пикового зимнего спроса доступныезапасы в подземных хранилищах почти на 48 %превысили среднее значение за последние пятьлет, отмечает директор отдела CFD и листинговыхпродуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен.На графике (рис. 6) показано расхождение ценна газ в Европе и США с 2010 г., когда началсяактивный рост добычи сланцевого газа, а такжеполностью отсутствует (в 2012 г.) обычный в зим-ние месяцы скачок цен. Уже возникают вопросы отом, что будет с забитыми до отказа хранилища-ми, когда закончится зимнее потребление и нач-нется летний период пополнения запасов. Из-заслишком больших объемов запасов на рынок мо-жет хлынуть поток лишнего газа, что окажет ещебольшее давление на цены, считает эксперт [7].В настоящий момент наиболее оправданнойдля ОАО «Газпром» будет гибкая политика цено-вого управления с реализацией присутствия вовсех регионах мира. Увеличение присутствия вразных регионах мира может быть осуществленоза счет строительства газовой инфраструктурыв США, а также строительства трубопроводов иLNG-терминалов в Азии. Как показывает практи-ка, к наиболее эффективным стратегиям развитияэнергетических компаний можно отнести разви-тие совокупной газовой инфраструктуры, соот-ветственно, для ОАО «Газпром» актуально нара-щивание собственных активов в газотранспорт-ной инфраструктуре на рынках сбыта и рынках,требующих регуляции.Распределенная тактика размещения активовпотребует от ОАО «Газпром» пересмотра принци-па «о равнодоходности рынков», при высокой эла-стичности спроса он не является рыночно оправ-данным. Каждый локальный рынок в каждыймомент времени имеет свои уникальные особен-ности, соответственно, норма прибыли и условияее получения на каждом рынке будут отличаться.Гибкое ценовое управление рынком крупным по-ставщиком газа может иметь ограничительныйэффект для нежелательных для ОАО «Газпром»рыночных явлений. Рост активов ОАО «Газпром»на региональных рынках увеличит распределен-ность компании, что будет иметь позитивное вли-яние на финансовую устойчивость. Грамотнаяэкономическая политика не только не сократитвлияние «Газпрома» на энергетический рынок, номожет его стабилизировать и упрочить.Ценовая неоднородность мирового газовогорынка, безусловно, повлечет перераспределениегазового ресурса. В ближайшие годы потреблениегаза будет расти в Азии за счет роста объема по-требления и снижения запасов. Газосланцевые по-токи США после расширения газотранспортнойинфраструктуры будут направлены, прежде всего,в Южную Америку и Азию, что повлечет увели-чение предложения в Европе за счет перераспре-деленных газовых потоков, ранее направленных вАзию.В ближайшие годы наращивать поставки вевропейской части будет Катар, который лишил-ся рынка США в связи с увеличением добычигаза из сланца. Объем газового экспорта Катарав Европу в первом полугодии 2011 года вырос на35 %. Кроме того, Катар наращивает газовую ин-фраструктуру и свое присутствие в Европе: QatarTerminal Limited владеет долей акций в терминалеAdriatic LNG (Италия), а также South Hook LNG(Великобритания), имеются официальные заявле-ния о строительстве LNG-терминалов в Болгариии Украине, рассматривается строительство газо-провода «Катарбукко» по маршруту Катар-Ирак-Турция-Европа.Газотранспортная система Евросоюза явля-ется сбалансированной и позволяет эффективнораспределить поставки при недостатке энергоре-сурсов в сторону одного из продуктов-замените-лей. В будущие периоды дополнит объем европей-ского газа газовый поток «Набукко».Увеличение запасов предложения на рынке ЕСпри практическом сохранении объема спроса, без-условно, будет приводить к снижению цены това-ров-субститутов, а рынок будет стремиться к иде-альному, где увеличивается число поставщиков иисчезает монополия. Дополнительные потоки газазначительно улучшат эластичность спроса, соот-ветственно, произойдет рыночное регулированиецен и снижение влияния ОАО «Газпром» на энер-гетический рынок ЕС. Чтобы сократить объем за-пасов природного газа, в ЕС нужно увеличить объ-ем потребления. Увеличение потребления можноосуществить за счет переработки природного газав синтетическую нефть, тем самым снизить эла-стичность спроса природного газа с использова-нием рыночного механизма.Влияние сланцевого газа на мировой энерге-тический рынок будет иметь выраженный регули-рующий характер, причем степень влияния на ре-гиональных рынках будет значительно отличать-ся, а само влияние будет подчиняться различнымзаконам из-за уникальных характеристик каждогоиз рынков. Подобные изменения приведут к не-которым геополитическим изменениям, но гру-бые изменения энергетической структуры рынкаи релевантных

Скачать электронную версию публикации