The problem of definition of the term “monetary policy”.pdf Цель данной статьи - исследовать проблему толко- множество точек зрения относительно данного понятия вания термина «денежно'-кредитная политика» (ДКП) и (рис. 1), которые, на наш взгляд, разрознены и не отрапредложить для него уточнённое определение. В миро- жают все аспекты этого явления с позиции современной вом научном экономическом сообществе существует науки и накопленного мирового опыта. В широком и узком смысле В узком смысле Организационно-коалиционный метод анализа ДКП ЕЦБ Е.А. Шатрова Рис. 1. Современные методологические подходы к анализу ДКП Центрального банка Научная дискуссия вокруг данной проблемы особенно активно началась во второй половине ХХ в. и ведётся в диссертациях, монографиях, учебных пособиях, научных статьях в РФ и за рубежом. Термин «политика» не имеет синонимов, которые бы точно передавали его смысл, ни в известных отечественных словарях синонимов (например, в словаре синонимов русского языка З.Е. Александровой [1]), ни в известных зарубежных словарях синонимов (например, в немецкоязычном словаре синонимов Duden [2]). Если мы обратимся к современным толковым словарям, то обнаружим следующие формулировки данного термина: в толковом словаре русского языка В.И. Даля он понимается как «наука государственного управленья» [3], в толковом словаре Д.Н. Ушакова мы встречаем следующее объяснение: политика - это «деятельность государственной власти в области управления и международных отношений» [4], в современном энциклопедическом словаре дано следующее объяснение - это «сфера деятельности, связанная с отношениями между социальными группами, сутью которой является определение форм, задач, содержания деятельности государства» [5]. Таким образом, сложность и неоднозначность толкования термина ДКП, синонимом которого чаще всего выступает термин «монетарная политика», заложены уже в самом наименовании данного понятия и предполагают некую деятельность государственной власти в области управления. Словосочетания «денежнокредитный» и «монетарный» указывают на то, что термин «ДКП» имеет отношение к экономике. Современная отечественная и зарубежная научная литература предлагает множество определений для ДКП. Используем для нашего исследования экономические словари и научную учебную литературу (диссертации, монографии, учебники, учебные пособия, научные статьи) отечественных и зарубежных авторов. Систематизируем теоретические подходы к определению ДКП в зависимости от главных акцентов, сделанных в определениях. Мы получили следующие результаты: 1. Определения с акцентом на том, что ДКП - это специальные мероприятия для поддержания высокого уровня экономического развития страны: например, в экономическом словаре Н.Л. Зайцева ДКП - это «совокупность организационно-финансовых мероприятий и методов, направленных на регулирование экономического развития, сдерживание обесценивания денежных средств и обеспечение равновесия платежного баланса» [6]. 2. Определения с акцентом на том, что ДКП - это мероприятия в денежно-кредитной сфере, направленные на поддержание эффективного уровня экономики в стране: - по мнению А.И. Зверькова, ДКП - это «совокупность мероприятий в денежно-кредитной сфере, направленных на обеспечение стабильности денег, а также воздействующих на воспроизводственный процесс с целью регулирования темпов экономического роста, уровня занятости и создания доверия на рынке» [7. С. 9]; - Е.Б. Стародубцева объясняет термин ДКП как «совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объёма кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов» [8. С. 66]; - по мнению Е.Ф. Жукова, ДКП - это «совокупность мер, направленных на расширение или сужение ликвидных средств и объёма кредитования банков и других учреждений» [9. С. 49]. 3. Определения с акцентом на том, что ДКП - это мероприятия в денежно-кредитной сфере, направленные посредством специальных инструментов на поддержание эффективного уровня экономики в стране. Наиболее удачное определение среди исследователей, акцентирующих влияние ДКП на денежно-кредитную сферу, предлагает, на наш взгляд, Е.А. Звонова, по мнению которой ДКП «представляет собой систему мер и методов целенаправленного воздействия на объём и структуру денежной массы, доступность кредита и валютный курс с помощью определённого набора инструментов в целях регулирования экономического роста, сдерживания инфляции, обеспечения занятости и выравнивания платёжного баланса» [10. С. 176, 177]. 4. Определения с акцентом на том, что ДКП - это курс государства, в том числе в лице правительства, в денежно-кредитной сфере и специальные меры, направленные на поддержание эффективного уровня экономического развития страны: - например, современный экономический словарь Б.А. Райзберга, Л.Ш. Лозовского, Е.Б. Стародубцевой дефинирует термин ДКП как «проводимый правительством страны курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредита, направленные на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики, поддержание в надлежащем состоянии денежной системы» [11]; - в современном энциклопедическом словаре экономики и права ДКП - это «проводимый государством курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредита, направленные на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики, поддержание в надлежащем состоянии денежной системы» [12]; - Е.И. Вадейко считает, что ДКП - это «совокупность мер, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере для обеспечения стабильности цен, эффективной занятости и роста реального объема ВНП» [13]; - в словаре Ю.Ю. Петрунина, М.М. Панова ДКП -это «совокупность мероприятий, осуществляемых государством в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса» [14]; - по мнению А. С. Шульгина, ДКП - это «государственная политика, направленная на достижение долго -срочных и краткосрочных целей развития экономики посредством регулирования денежной и кредитной сферы, осуществляемая центральным банком» [15. С. 15]. 5. Определения с акцентом на том, что ДКП - это курс и меры государства, которые посредством применения специальных инструментов влияют на экономику. По мнению А.И. Бажана, ДКП - это «деятельность государства, осуществляемая на постоянной основе, по отслеживанию и анализу количества денег в обращении и применению кредитных и валютных инструментов воздействия на денежную массу для достижения определённых целей» [16. С. 17]. 6. Определения с акцентом на том, что ДКП - это комплекс мер какого-либо органа, уполномоченного государством в области денежного обращения и кредита, направленных на поддержание эффективного уровня экономики в стране. М.А. Порублева считает, что «под денежно-кредитной политикой необходимо понимать стратегию и тактику уполномоченного органа государства по обеспечению стабильного сбалансированного функционирования денежно-кредитной системы страны с целью развития банковского сектора и его позитивного влияния на структуру экономики, а так же повышения экономического роста и благосостояния граждан» [17. С. 25, 26]. 7. Определения с акцентом на том, что ДКП - это составная часть политики государства в денежнокредитной сфере, направленная на поддержание эффективного уровня экономики в стране: - М.В. Романовский, Г.Н. Белоглазова считают, что ДКП «является составной частью экономической политики государства, главные стратегические цели которой - повышение благосостояния населения и обеспечение максимальной занятости» [18. С. 406]; - Г.Л. Авагян, Т.М. Ханина, Т.П. Носова рассматривают ДКП как «составную часть государственного регулирования экономики, совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объёма кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения (совокупного денежного обращения)» [19. С. 308]. 8. Определения с акцентом на том, что ДКП - это совокупность мер государства в лице ЦБ, направленных на поддержание стабильного и эффективного уровня развития экономики. По мнению А.Ф. Азарова, ДКП - это «совокупность мероприятий государства в лице Центрального банка РФ, направленных на разработку и реализацию стратегии по обеспечению целенаправленного, устойчивого развития и функционирования социальной, экономической и экологической сферы страны на основе эффективного формирования и использования денежных и кредитных ресурсов» [20. С. 15, 16]. 9. Определения с акцентом на том, что ДКП - это, прежде всего, комплекс мер Центрального банка (ЦБ) в области денежного обращения и кредита, направленных на поддержание эффективной экономики: - российские исследователи Г.Г. Фетисов, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова рассматривают ДКП как «совокупность разработанных Центральным банком совместно с правительством мероприятий в области организации денежных и кредитных отношений в стране, с помощью этих мероприятий обеспечивается воздействие денежно-кредитной сферы на воспроизводственный процесс в целях регулирования экономического роста, повышения эффективности производства, обеспечения занятости населения, стабильности внешнеэкономических связей, т.е. для решения важнейших стратегических задач, стоящих перед экономикой каждой страны» [21. С. 126]; - Р.М. Гусейнов, В.А. Семенихина считают, что ДКП - это «совокупность мер, проводимых Центральным банком по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики», «денежно-кредитная политика является разновидностью стабилизационной политики, цель которой состоит в обеспечении полной занятости ресурсов, стабильного уровня цен, равновесия платёжного баланса» [22. С. 367]; - в учебнике экономической теории даётся следующее толкование: «Под денежно-кредитной политикой необходимо понимать стратегию и тактику уполномоченного органа государства по обеспечению стабильного сбалансированного функционирования денежно-кредитной системы страны с целью развития банковского сектора и его позитивного влияния на структуру экономики, а также повышения экономического роста и благосостояния граждан», «кредитноденежная (монетарная) политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования деловой активности путём планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения» [23. С. 503]; - аналогична формулировка О. А. Магдеева: «ДКП представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых центральным банком для регулирования деловой активности банков путём планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения с учётом влияния инструментов денежно-кредитной политики на развитие экономики и банковской системы» [24. С. 38]. 10. Определения с акцентом на том, что ДКП - это составная часть государственной политики в области денежного обращения и кредита и одновременно комплекс мер ЦБ, направленных на поддержание эффективного уровня экономики в стране. Л.С. Гринкевич, Т.В. Счастная, Н.К. Сагайдачная, В.В. Казаков считают, что «денежно-кредитная политика Центрального банка, являющаяся составной частью государственного регулирования экономики, представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объёма кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов» [25. С. 551]. 11. Определения с акцентом на том, что ДКП - это совокупность инструментов и методов, направленных на поддержание эффективной экономики. В диссертации Д.Н. Ахунзяновой предложена следующая формулировка: ДКП представляет собой «совокупность мероприятий, реализуемых через воздействие монетарных инструментов и методов на экономическую конъюнктуру с целью создания условий для экономического роста» [26. С. 12]. Мы считаем, что недостатком ряда формулировок является то, что они предназначены для характеристики ДКП только в рамках РФ, только национального ЦБ и не учитывают особенности проведения ДКП в зарубежных странах. Поэтому наш анализ будет неполным и ограниченным, если мы не обратимся к мировому опыту толкования понятия ДКП. В современной зарубежной научной литературе также предлагаются различные теоретические подходы к данному определению, которые мы предлагаем систематизировать следующим образом (в зависимости от сделанных в определениях главных акцентов): 1. Определения с акцентом на том, что ДКП - это мероприятия правительства совместно с ЦБ в денежно-кредитной сфере. Например, современный немецкоязычный словарь Duden дефинирует термин ДКП следующим образом: это «мероприятия правительства и Центрального банка по оказанию влияния на денежное обращение, уровень процентной ставки, количество кредитов и т.д.» (сравним: «Maftnahmen der Regierung und der Zentralbank zur Beeinflussung von Geldumlauf, Zinshohe, Anzahl der Kredite u.A.») [27]. 2. Определения с акцентом на том, что ДКП - это меры и инструменты правительства для поддержания эффективной экономики: - в англо-русском переводном финансовом толковом словаре Брайана Батлера ДКП - «это инструмент, при помощи которого правительства стараются воздействовать на макроэкономические условия, увеличивая или уменьшая денежную массу» [28. С. 262]; - по мнению Э.Дж. Долана, ДКП - это «правительственная политика, воздействующая на количество денег, находящихся в обращении» [29. С. 471]. 3. Определения с акцентом на том, что ДКП - это мероприятия в денежно-кредитной сфере, направленные на экономический рост: - например, современный немецкоязычный словарь финансовых терминов дефинирует ДКП как «широкое понятие для всех мероприятий по приспособлению спроса на деньги к предложению денег (сравним: «Oberbegriff fur alle Massnahmen zur Anpas-sung der Geldnachfrage an das Geldangebot») [30]; - Герберт Эдлинг считает, что «ДКП охватывает такие мероприятия, которые направлены на оптимальное денежное обеспечение экономики, обеспечение денежной стабильности “внутри и снаружи”, а также на оказание влияния на экономическое развитие» (сравним: «Geldpolitik umfasst die Gesamtheit jener Mabnahmen, die auf eine optimale Geldversorgung der Volkswirtschaft, die Sicherung der Geldwertstabilitat nach innen und auben so-wie auf eine Beeinflussung der wirtschaftlichen Entwicklung einer Volkswirtschaft zielen» [31. S. 293]); - по мнению Хольгера Рогалля, ДКП - это «совокупность экономико-политических мероприятий с целью: 1) обеспечить оптимальное денежное обеспечение экономики, 2) гарантировать денежную стабильность, 3) способствовать стабилизации конъюнктурного развития» (сравним: «Geldpolitik umfasst die Gesamtheit der wirtschaftspolitischen Mabnahmen mit den Zielen: 1) fur eine optimale Geldversorgung der Volkswirtschaft zu sorgen, 2) die Geldwertstabilitat si-cherzustellen sowie (3) zur Stabilisierung der konjunktu-rellen Entwicklung beizutragen» [32. S. 287]). 4. Определения с акцентом на том, что ДКП -это мероприятия в денежно-кредитной сфере, которые осуществляются на основе теории денег с целью поддержания эффективного уровня экономики. Например, в современном электронном немецкоязычном энциклопедическом словаре по экономике издательства Gabler под редакцией Йорга Яспера ДКП понимается как «все мероприятия, которые принимаются в соответствии со знаниями денежных теорий для регулирования денежного обеспечения и банковского предложения кредита при соблюдении общеэкономических целей» (сравним: «Die Geldpolitik beinhaltet alle Mabnahmen, die auf-grund geldtheoretischer Erkenntnisse zur Regelung der Geldversorgung und des Kreditangebots der Banken unter Beachtung der gesamtwirtschaftlichen Ziele er-griffen werden» [33]). 5. Определения с акцентом на том, что ДКП - это мероприятия ЦБ: - например, в немецкоязычном финансовом словаре ДКП понимается как «мероприятия Центрального банка, которые направлены на то, чтобы достигнуть установленные цели» (сравним: «Mabnahmen einer Zentralbank, die darauf gerichtet sind, vorgegebene Ziele zu erreichen» [34]); - в современном немецкоязычном словаре лексики в сфере налогов ДКП трактуется как «обозначение для всех мероприятий центрального банка (для Европейского экономического и валютного союза - это мероприятия Европейского центрального банка), необходимых для осуществления установленных им целей» (сравним: «Bezeichnung aller Mabnahmen der Zentralbank (in der EWWU: Europaische Zentralbank) zur Erfullung der selbst gesteckten Ziele» [35]); - Аксель Вебер в монографии «Деньги и денежнокредитная политика» акцентирует внимание на ЦБ как единственном органе проведения ДКП и предлагает следующую трактовку: «Денежно-кредитной политикой обозначают в итоге все мероприятия, которые относятся к деятельности Центрального банка для того, чтобы реализовать цели его существования, например цель ценовой стабильности» (сравним: «Als Geldpolitik bezeichnet man zusammenfassend alle Mabnahmen, die eine Zentralbank ergreift, um ihre Ziele -beispielsweise Preisstabilitat - zu erreichen» [36. S. 10]. Таким образом, можно сделать следующие выводы: 1. Не существует единообразия в дефинировании термина ДКП. Несмотря на множество схожих точек зрения, единая универсальная формулировка для данного термина отсутствует. Необходимы всесторонний анализ и обязательное рассмотрение точек зрения российских и европейских коллег. Поэтому мы анализируем данный термин с позиции имеющегося накопленного мирового опыта в научной литературе, а именно учитывая работы отечественных и зарубежных исследователей, чтобы как можно шире и полнее представить научное объяснение этого понятия. 2. Мы установили, что в отечественной и зарубежной научной экономической литературе, в работах российских и западных экономистов термин ДКП понимается одинаково. Одинаковость выражается в том, что данный термин учёные объясняют как комплекс мероприятий, направленных на поддержание стабильной экономики и стабильной денежно -кредитной системы; в том, что ДКП осуществляется либо государством, например в лице правительства, либо ЦБ. На основании проведённого исследования мы установили современные русскоязычные, англоязычные и немецкоязычные теоретические подходы к определению ДКП, которые схожи между собой: российские подходы представлены экономистами Г.Л. Авагяном, Г.Н. Белоглазовой, Р.М. Гусейновым, А.И. Зверьковым, Е.А. Киселёвой, Т.П. Носовой, М.А. Порублевой, М.В. Романовским, В.А. Семени-хиной, Е.Б. Стародубцевой, Т.В. Счастной, Г.Г. Фетисовым, О.И. Лаврушиным, И. Д. Мамоновой, Т.М. Ханиной, М.Н. Чепуриной; англоязычные -Б. Батлером и Э.Дж. Доланом, немецкоязычные - Акселем Вебером, Гербертом Эдлингом, Йоргом Яспером, Хольгером Рогаллем. 3. Ни одна из предложенных формулировок не является полной, поэтому мы считаем, что необходимо ввести в экономико-научный словарный оборот новое определение ДКП. Проанализировав отечественные и зарубежные определения, мы сформулировали, на наш взгляд, универсальное определение, которое шире и точнее отражает сущность ДКП: ДКП - это совокупность мероприятий и мер ЦБ, реализуемых через специальные методы и инструменты, совместно с правительством или независимо от государства в области денежных и кредитных отношений в стране или группе стран, направленных на поддержание эффективной экономики и её стабильности, на обеспечение занятости, низкого уровня инфляции и ценовой стабильности, эффективности денежно-кредитной системы. Достоинствами данного определения мы считаем следующие: 1) учитывается мировой опыт осуществления ДКП; 2) термин может быть одинаково применено для объяснения ДКП национального и наднационального ЦБ; 3) акцентировано внимание на том, что ДКП осуществляется при помощи методов и инструментов; 4) подчеркнуты важность и роль ДКП в экономике.

Скачать электронную версию публикации