The influence of economic time on the investment momentum.pdf Исследование экономической инерции инвестицион-ных взаимосвязей невозможно без выделения их изме-нений в пространстве и времени как необходимых ус-ловий их существования. Экономическое пространствоне имеет опосредований, а его формой выступает эко-номическое время. Соответственно, развитие инвести-ционных взаимосвязей можно представить как исчез-новение старого и появление нового экономическогопространства во времени, а времени - в пространстве.Следовательно, развитие инвестиционных взаимосвя-зей предполагает непостоянство, временный характердействия различных форм инвестирования, их соответ-ствие потребностям экономики в капиталовложениях.Но время существования отдельных процессов в разви-тии системы инвестиционных взаимосвязей, их форм,путей воздействия на них определяется не только ихвнутренними свойствами, а во многом зависит от тойсреды, в которой эти отношения реализуются. Поэто-му инерцию можно связать с несвоевременностью, преж-девременностью появления одних форм инвестицион-ных взаимосвязей и с опозданием становления других.Взаимосвязь экономического времени и простран-ства накладывает отпечаток на развитие инвестици-онных отношений. Это проявляется в межрегиональ-ной неравномерности развития инвестирования, вотставании одних форм инвестирования от других.Мы присоединяемся к мнению ряда исследовате-лей о том, что научное определение категории «эко-номическое время» является сложным и проблематич-ным. Сложность и противоречивость форм экономи-ческого времени объясняются органическим един-ством его абсолютности и относительности, универ-сальности, однонаправленности и повторяемости [1].Следовательно, поскольку инвестиционная инерциякак самостоятельное экономическое явление существу-ет в определенных временных границах, можно гово-рить об «инвестиционной инерции во времени».Важным моментом исследования инвестиционнойинерции является принцип единства и взаимодействияэкономического пространства и времени. Движениеинвестиционных фондов происходит в виде кругоо-борота, а значит, содержит в себе элемент возвратно-сти. Поэтому инвестиционная инерция во времениозначает наличие у инвестиционных процессов воз-вратно-маятникового свойства, а также возможнос-ти ускорения и замедления. Временной фактор уско-рения или замедления формирования новых инвести-ционных механизмов, отвечающих условиям рыноч-ной экономики, состоит из следующих элементов.Во-первых, из воздействия экономического време-ни на развитие производства товаров и услуг. Это про-является в изменениях во времени объемов и структурыпроизводимой продукции, ресурсопотребления, исполь-зования труда, длительности производственного цик-ла. Данные изменения особенно сильно проявляются впериод освоения вводимых мощностей. Это должноучитываться в инвестиционных проектах, предусматри-вающих техническое перевооружение производства.Во-вторых, из нарастания во времени физическогои морального износа основного капитала, которыйобусловливает снижение производительности его объек-тов и удорожание производства. Таким образом, по-требность в инвестиционном обновлении основногокапитала предприятий также изменчиво во времени.В-третьих, из изменения во времени цен на произ-водимую продукцию и потребляемые ресурсы, затратна привлечение инвестиций. Разновременно находятреализацию затраты, результаты их осуществления иобщий эффект от капиталовложений. На его измене-ние во времени, в свою очередь, влияют различныеэкономические нормативы (ставки налогов, пошли-ны, акцизы, размеры минимальной месячной оплатытруда). Кроме того, разрывы во времени имеютсямежду оплатой готовой продукции и производствен-ных ресурсов. Это приводит к изменчивости во вре-мени отдачи от инвестиций.Обусловленность инвестиционной инерции эконо-мическим временем также проявляется в том, что вре-мя функционирования инвестиционных взаимоотно-шений является конечно-возвратным. Место инерциив этом процессе определяется тем, что прекращениесуществования отдельных форм инвестиционных вза-имоотношений является началом их функционирова-ния уже в иной форме. Это обеспечивает непрерыв-ность развития инвестиционных отношений во вре-мени; одной из сторон сущности этой непрерывностии является инерция.Возвратность и цикличность экономического вре-мени могут быть подтверждены движением фондовойинформации, инвестиционного потенциала отраслей,основного капитала. Возвратность и цикличностьразвития инвестиционных отношений во времениможно раскрыть как соотношение экономической ста-тики и динамики. Статические преобразования инве-стиционной сферы можно определить как «точечное»состояние элементов экономического пространстваинвестиций и свойственное ему моментное, краткос-рочное время. Инвестиционная динамика - это пере-мещение «точечного» состояния пространства, в ко-тором происходит инвестирование по линии време-ни, включающее в себя повторение событий и дажевозврат их в состояние, подобное исходному пункту.Следовательно, рост и уменьшение инвестицион-ной инерции объясняют наличие статических и дина-мических преобразований инвестиционных взаимоот-ношений.Экономическое время, необходимое на преодолениеинвестиционной инерции и ее переход в свою парнуюпротивоположность - ускорение, - может быть боль-шим и малым. Это зависит прежде всего от характерафункционирования вещественных элементов инвести-ционных отношений. Так, при вложении капитала впроизводственные фонды в отраслях тяжелой промыш-ленности появление новых форм инвестирования мо-жет занять до десяти и более лет, а при эксплуатациисырьевых месторождений - несколько десятилетий. Вотраслях новых технологий новые формы инвестиро-вания складываются значительно быстрее, что обуслов-лено воздействием научно-технического прогресса нетолько на сферу производства, но и обращения. Так,первые электронные системы биржевых торгов акция-ми в США «строились» вокруг акций производителейкомпьютерной техники, промышленной электроники[2]. Также неслучайно первой российской фирмой, вы-шедшей на мировой фондовый рынок со своими акция-ми (на Нью-Йоркскую фондовую биржу в 1995 г.), сталвысокотехнологичный оператор сотовой и спутнико-вой связи, крупнейший поставщик услуг Интернет вРоссии - ОАО «Вымпелком».Это предполагает повсеместный учет экономичес-кого времени в регулировании инвестиционной инер-ции в реформируемой российской экономике, в кото-рой доминирует сырьевое производство.Таким образом, экономическое время, котороевмещает в себя не только развитие инвестиционныхвзаимоотношений, но и изменение их инерции (посред-ством поочередной смены замедления и ускорения),есть атрибут экономического пространства, облада-ющий свойствами цикличности и возвратности. Приэтом экономическое «инвестиционное» время совпа-дает по времени с календарным временем, в которомосуществляются преобразования экономики страны вцелом. Это следует из неразрывной взаимосвязи эко-номических реформ и инвестиционной инерции.Экономическое время, в котором существует ин-вестиционная инерция, надо рассматривать на трехуровнях познания,каждому из которых присущи своисвойства, масштабы и функции времени:- на уровне сущности самой инвестиционной инер-ции, для которой основным свойством экономическо-го времени выступает однонаправленность, масшта-бом - всеобщность. Ведущая функция экономическоговремени на сущностном уровне экономической инерциизаключается в воздействии на инвестиционную сферупоследовательных экономических преобразований, осо-бенностей движения экономики и общества в целом.Так, демократизация российского общества, разгосу-дарствление экономики положили начало рыночнымформам осуществления капиталовложений - в акциипредприятий, в виде лизинга, в имущество частных пред-принимателей и пр. Однако для преодоления инерци-онности развития инвестиционной сферы российскойэкономики требуется дальнейшее следование России попути осуществления демократических преобразований,законодательное закрепление не только свободы эко-номических агентов, но и гарантий неприкосновеннос-ти вложения капитала;- на уровне инвестиционной инерции как эконо-мического явления главным свойством экономическо-го времени выступает периодичность смены форминвестирования. Фактически в период реформ полу-чили становление инвестиционные взаимоотношенияс отечественными инвесторами, однако не менее не-обходимыми являются иностранные инвестиции. Сле-довательно, на место инвестированию в акции как«передовой» по российским меркам формы капиталов-ложений должны прийти соглашения о разделе про-дукции, международный лизинг и инвестиционныекредиты консорциумов российских банков;- на уровне существования отдельных форм инве-стирования экономическое время сопряжено с воз-вратностью, повторяемостью условий их реализации.Этому уровню соответствует организационно-техни-ческая функция времени - создание условий управле-ния инвестиционным процессом.Экономическое время, таким образом, есть уни-версальное свойство движения инвестиционных от-ношений, определяющее неизбежную смену однихформ инвестирования другими. Длительность самойсмены форм инвестиционных взаимоотношений из-меряетсясилой инвестиционной инерции. При этомэкономическое время можно регулировать путемобеспечения своевременной смены форм инвестици-онных отношений и изменения темпов их развития.Это дает основание сделать вывод о том, что регули-рование инвестиционной инерции также возможнопутем ускорения замены одних элементов экономи-ческого пространства - инвестиционной сферы - дру-гими. Например, на стыке дореформенной и рефор-мируемой российской экономики часть капиталовло-жений, которые полностью осуществлялись государ-ством, заместилась элементом другого экономичес-кого пространства - иностранными инвестициями.Однако, несмотря на привлекательность отдель-ных сфер российской экономики для иностранных ин-вестиций, они были подорваны изменениями, непре-рывно происходящими в системе налогового регули-рования инвестиций. В этом также проявилась инер-ционная связка перехода экономического простран-ства в экономическое время. Иностранным инвесто-рам необходимо вкладывать значительные средстване только в производственные мощности сырьевогопроизводства, но и в инфраструктуру, т.е. частичнозаменять бюджетные расходы.Поэтому в России иностранные инвесторы при рас-смотрении возможности инвестирования в капиталоем-кие производства все больше ориентируются на проек-ты в рамках соглашений о разделе продукции, пользу-ющиеся налоговыми льготами, а не на совместные пред-приятия. Основным аспектом привлекательности согла-шений о разделе продукции выступает налоговое сти-мулирование такого пути привлечения прямых иност-ранных инвестиций в развитие производства. Однакоименно инерция отношения к иностранным инвесторамкак к источнику налоговых поступлений, прежде всего,и только во вторую очередь - капиталовложений в про-изводство, сдерживает развитие соглашений о разделепродукции. Такая инерция проявляется в неупорядочен-ности, стихийности принятия решений относительнорегулирования инвестиций.Таким образом, следует согласиться с теми авто-рами, которые указывают на наличие общего эконо-мического закона - закона прошедшего времени какобъективного существования затухающих послед-ствий принятых в прошлом экономических и поли-тических решений [1]. Это позволяет отнести инвес-тиционные отношения к той сфере экономики, гдедействуют стихийные, неупорядоченные процессы.Закон прошедшего экономического времени объеди-няет, с одной стороны, инерционность развития ин-вестиционной сферы, с другой - непредсказуемость вбудущем характера инвестиционных процессов, на-чавшихся в прошлом или настоящем.Следовательно, ставить задачу полной упорядо-ченности, планомерности развития инвестиционнойсферы нецелесообразно, потому что она является орга-нической частью рыночных отношений. Соответ-ственно, регулирование инвестиционной инерции тре-бует развития фондового рынка как механизма само-регулирования стихийного рыночного взаимодей-ствия субъектов инвестиционной сферы - инвесторови получателей инвестиций, государства и рыночныхфондовых посредников.Временной аспект инвестиционной инерции позво-ляет фиксировать ситуацию прошлого состояния раз-вития фондового рынка, определить его количествен-ные параметры на текущий момент и составить про-гноз его будущих изменений. В соответствии с общейзакономерностью взаимодействия единичного, обще-го и всеобщего в инвестиционных отношениях, реа-лизующихся на фондовом рынке, необходимо допус-кать элемент стихийности, а при разработке путей егорегулирования необходимо учесть это во избежаниевозрастания инвестиционной инерции.Воздействие временного фактора на инвестицион-ную инерцию имеет еще одну сторону, связанную с нео-пределенностью будущего состояния инвестиционныхвзаимоотношений. В свою очередь, неопределенностьпридает инвестиционному процессу такую характерис-тику, как риск. Однако риск поддается воздействию,главное средство которого - определение альтернативбудущего состояния внутренней и внешней экономичес-кой среды, в которой развиваются инвестиционные от-ношения. Инвестиционный риск, таким образом, мо-жет быть выражен через определенное время, в течениекоторого инвестор располагает полной информациейо различных процессах, связанных с вложением капи-тала, и может неограниченно влиять на них.Качественными свойствами экономического вре-мени являются необратимость (наличие конкретногоисхода у любого действия, связанного с инвестирова-нием) и одномерность, которая проявляется в безаль-тернативности длительности инвестиционного про-цесса, существования отдельных форм капиталовло-жений во времени и их регулирования.Экономическому пространству свойственны такиекачества, как субординированность форм регулиру-ющего воздействия на инвестиционные отношения, ихрегиональная специфика, обусловленная размещени-ем производительных сил, уровнем их развития.Количественные свойства экономического про-странства заключаются в широте охвата воздействияна инвестиционные взаимоотношения с помощьюопределенных форм регулирования. В свою очередь,количество экономического времени можно предста-вить как длительность форм инвестиционных взаимо-связей, их регулирующего воздействия. Таким обра-зом, инвестиционную инерцию можно охарактеризо-вать не только как замедление их качественного раз-вития или количественного увеличения, но также какусиление неравномерности притока капитала в раз-личные регионы или отрасли, преобладание количе-ственного обновления основного капитала над каче-ственным. Длительность экономического времени, вкотором развиваются новые формы инвестиционныхвзаимосвязей, отмирают или сохраняются старые,протяженность экономического пространства-все этопридает устойчивость отдельным сторонам инвести-ционных взаимосвязей. Примером «удлинения» эко-номического времени за счет расширения экономичес-кого пространства, в которомразвиваются инвести-ционные отношения, является значительное время,требуемое для модернизации производства в такихроссийских отраслях, как энергетика, транспорт,связь, охватывающих одну из самых больших терри-торий в мире.Таким образом, экономическое пространство и вре-мя, с одной стороны, выступают характеристиками раз-вития инвестиционных взаимосвязей в российской эко-номике, с другой - факторами устойчивости их разви-тия. Это также лежит в основе противоречивой сущно-сти самой инвестиционной инерции.Экономическая инерция протекает во времени,сле-довательно, она имеет свою объективную основу, на-чало и дальнейшее развитие. Существование началаинвестиционной инерции предполагает неизбежностьее дальнейшего движения. Анализ начала экономичес-кой инерции является главным в определения еесущности и выделении результата воздействия на нее.Инвестиционная инерция начинается там, где имеет-ся устойчивое развитие взаимосвязей в инвестицион-ной системе, с постоянными темпами качественных иколичественных преобразований. Экономическаяинерция может быть более или менее глубокой, зат-рагивающей поверхностные или глубинные взаимо-связи в инвестиционной системе. Об этом можно су-дить как на теоретическом уровне (выделяя качествен-ные свойства, пространственный и временной аспек-ты реализации экономической инерции), так и на уров-не экономической практики - в процессе анализа еесодержания, форм проявления и путей регулирования.Поэтому важно выделить количественную и каче-ственную стороны инвестиционной инерции. Каче-ственная сторона инерции может быть выделена толь-ко в ходе анализа особенностей развития инвестици-онных взаимосвязей, путей воздействия на них внеш-ней среды, их влияния на внутреннюю среду, и обрат-но - воздействия инвестирования на другие экономи-ческие процессы. Следовательно, инвестиционнаяинерция не может быть рассмотрена в отрыве от дви-жения инвестиционной системы. Особое значение этоприобретает в период реформ, когда изменчивостьвсей системы российской экономики усиливается, по-вышая при этом устойчивость инвестиционных взаи-мосвязей к наметившимся предпосылкам ускорения ихкачественного и количественного развития.Качественная сторона инвестиционной инерцииесть прямое следствие особых свойств инвестицион-ных взаимосвязей, которые заключаются в материаль-ности средств производства - объекта вложения де-нежного капитала, в пространственной однороднос-ти форм инвестирования и их временной однотипно-сти. Благодаря наличию таких свойств у инвестици-онной системы определенные формы вложения капи-тала могут существовать в течение достаточно дли-тельного времени, сопротивляясь определенным об-разом внешнему воздействию. Напротив, те формыинвестиционных взаимосвязей, время которых еще непришло (т.е. не сформированы до конца объективныепредпосылки их становления или максимален субъек-тивизм в воздействии на них), не могут возникнуть изанять свое место в инвестиционной системе одномо-ментно, поскольку обладают инерцией. Именно этимможно объяснить затягивание развития соглашенийо разделе продукции с иностранными инвесторами,реализацию крупных совместных инвестиционныхпроектов в машиностроении. Так, в марте 2005 г. япон-ская корпорация «Тойота Моторз» приостановилареализацию крупномасштабного инвестиционногопроекта по строительству автозавода в Нижнем Нов-городе стоимостью более 1,2 млрд долл. В качествеосновных причин представители фирмы назвали не-готовность российского ОАО «АВТО ГАЗ» к освое-нию инвестиций, к качественно новым технологиям,отсутствие подготовленных работников [3].Таким образом, затягивание развития новых форм ин-вестирования обусловлено переходом значительного эко-номического инвестиционного пространства в длительноеэкономическое время, необходимое для развития инвести-ционной системы в российской экономике.Количественная сторона инвестиционной инерциипозволяет рассматривать ее как одновременно непре-рывное и дискретное экономическое явление. Непре-рывность во времени проявления свойства инерцион-ности инвестиционных взаимосвязей можно наблю-дать на уровне всей экономики (как общность различ-ных процессов, протекающих в сфере инвестирова-ния - высвобождения денежных средств из оборота вкачестве сбережений, аккумуляции сбережений в ин-вестиционные ресурсы, инвестирования), на уровне ре-гионов и отраслей. В свою очередь, дискретность ин-вестиционной инерции проявляется в неодинаковос-ти развития процессов инвестирования, привлеченияинвестиционных ресурсов для различных фирм однойотрасли, а также для разных отраслей в экономике.Учет непрерывности во времени инвестиционнойинерции на макро- и мезоуровнях российской эконо-мики, а также на уровне мировой экономики предпола-гает возможность использования (правда, не целиком,а ограниченно - с максимальным учетом сграновой,отраслевой, территориальной, временной специфики)теоретических подходов к анализу, практических формвоздействия на инерцию с целью ее преодоления.Непрерывность во времени инвестиционной инер-ции позволяет выделить непрерывность воздействияна нее. Поскольку полное снятие инерции в развитиисистемы инвестиционных взаимосвязей невозможно(так как инерция является неотъемлемым свойствомлюбой материализованной системы взаимодействую-щих между собой элементов), то регулирование инер-ции должно способствовать не только ускорению раз-вития инвестиционной системы, но и закладывать ос-нову уменьшения инерционности самого результататакого регулирования.Экономическое время, требуемое для преодоленияинвестиционной инерции, есть, по сути, фактор неиз-бежных изменений инвестиционных взаимоотноше-ний. В более узком смысле экономическое время - пе-риод, необходимый для восприятия и реализации хо-зяйственными субъектами, государством антиинерци-онных действий. Ожидание будущего времени опре-деляет поведение инвесторов и получателейинвести-ций, воздействует на время, необходимое для исполь-зования полученных инвестиций для расширения имодернизации производства, для аккумуляции инве-стиционных ресурсов.Экономическое время течет неравномерно, как быуплотняясь и ускоряясь по мере экономического про-гресса. Причем само ускорение экономического време-ни происходит неравномерно: в период трансформации,экономических преобразований ускорение, своеобраз-ное «спрессовывание» экономического времени, егонасыщение значительными экономическими события-ми происходит в несколько большей степени, чем в пе-риоды относительно спокойного развития. Ускорениепротекания экономических преобразований без долж-ного изменения инвестиционных отношений усилива-ет, таким образом, инвестиционную инерцию.Результат регулирования инвестиционной инер-ции - новые формы капиталовложений, динамичноразвивающиеся в экономике, - обладает определен-ной устойчивостью. Поэтому следует ожидать, что присоответствующих условиях они также будут препят-ствовать развитию еще более новых форм инвестици-онных взаимосвязей, занимая их место во времени ипространстве. Поскольку любые формы инвестицион-ных взаимосвязей в рыночной экономике не являют-ся абсолютными, при определении форм воздействияна инвестиционную инерцию необходимо принять вовнимание, во-первых, сложный комплекс взаимосвя-зей, вызывающих замедление становления одних эле-ментов инвестиционной системы и ускорение разви-тия других. Во-вторых, следует использовать возрас-тающую устойчивость новых форм инвестиционныхвзаимосвязей, чтобы сформировать объективныепредпосылки их скорейшего развития. К примеру,снижение процентных ставок создало предпосылкидля развития лизинга, инвестиционного кредита. Од-нако для закрепления и дальнейшего усиления такихпредпосылок необходимы меры по стабилизации про-центных ставок, по их дальнейшему снижению.Как количественно, так и качественно инвестицион-ную инерцию можно выразить через отставание во вре-мени реализации инвестиционных взаимосвязей от сво-его максимума. Так, наличие в России основ системы вов-лечения временно свободных денежных средств в инвести-рование (банков, фондовых бирж, инвестиционных ком-паний и пр., законодательных основ их регулирования иорганов государственного управления в инвестиционнойсфере) еще не означает непременную аккумуляцию всегообъема денежных сбережений.Таким образом, сокращение времени действия ин-вестиционной инерции зависит от уровня развития са-мих инвестиционных взаимосвязей, экономическихформ их регулирования со стороны государства. Кро-ме того, свой максимальный уровень также имеет раз-витие взаимосвязей по поводу инвестирования, кото-рые также находятся не в абстрактном движении, а пре-терпевают определенные количественные и качествен-ные изменения. Опережение количественных измененийв развитии инвестиционных взаимосвязей над каче-ственными усиливает их инерционную устойчивость,вызывает тенденцию развития по инерции. Этим мож-но объяснить, например, «узкие границы» российскогофондового рынка, банковской системы, от которыхтребуется активизация финансирования ускорения пе-рехода российской экономики от сырьевого к перера-батывающему типу, темпов реального экономическо-го роста. Вместо этого наблюдается не только замедле-ние увеличения объемов капиталов российских банков,вложений в акции предприятий на фондовых биржах,лизинговых сделок и пр., но и сохранение «перекоса» винвестировании в долговые обязательства с целью спе-куляций по сравнению с вложением капитала в акциидля разделения прибыли компании.Необходимо отметить, что наиболее ярко инвес-тиционная инерция заметна в количественных изме-нениях инвестиционных взаимосвязей. Причиной это-го является постепенность и опосредованность изме-нений количественной стороны инвестиционных вза-имосвязей,тогда как качественные свойства меняют-ся во времени скачкообразно. Например, пока в Рос-сии не будет сформирован благоприятный инвести-ционный климат, массового притока инвестиций ожи-дать не приходится.Таким образом, степень опосредования измененийв инвестиционной системе влияет на уровень экономи-ческой инерции. Чем более опосредованным являетсяразвитие определенного явления в экономике, тем боль-шей инерцией оно обладает. Например, приток иност-ранных инвестиций опосредован политическими пре-образованиями, действиями правительства, развитиемнационального фондового рынка, уровнем менеджмен-та и пр. Следовательно, опосредованность можно по-ставить в ряд сущностных причин возникновения ин-вестиционной инерции наряду с усложнением связеймежду элементами инвестиционной системы, возраста-нием их вещественных носителей, противоречивостиинвестирования.Развитие инвестиционных взаимосвязей обладаеткачествами, прямо связанными с экономическим вре-менем: инерцией и активизацией развития (ускоре-ние). Изменение взаимосвязей в инвестиционной си-стеме бесконечно и не имеет верхнего предела разви-тия. Напротив, формы реализации инвестиционныхвзаимосвязей конечны, т.е. реализуются в отведенномим времени и пространстве. Поэтому преодолениеэкономической инерции инвестиционных взаимосвя-зей также есть непрерывный процесс и о достижениицелей заданных форм их регулирования можно судитьо том, как быстро получают становление новые ин-вестиционные механизмы, отмирают старые. Соот-ветственно, воздействие на инерцию инвестиционныхвзаимосвязей должно быть непрерывным целенаправ-ленным процессом, обеспечивающим ускорение ста-новления их новых форм, содействующих качествен-ному обновлению основного капитала, выпуску кон-курентоспособных товаров, росту ВВП.Инвестиционная инерция есть часть общего процессадвижения развивающейся инвестиционной системы.Этот процесс связан с действием (реализацией своихпрямых функций) и противодействием различных вза-имосвязей инвестиционной системы. Например, стихий-ному началу рынка капитала противостоитпланомер-ность бизнес-планирования в инвестировании, форми-ровании и реализации инвестиционных проектов. Так-же попытки решить проблему замедления развитияинерционных взаимосвязей в российской экономике спомощью увеличения капиталовложений в хозяйствен-ный комплекс центрального региона, в экспортоориен-тированные сырьевые отрасли усиливают инерцию ста-новления новых форм инвестирования, использованияполученных капиталовложений. Это проявляется в том,что устаревание основного капитала российских фирм,доминирование спекуляций с ценными бумагами финан-совых фирм и государства на фондовом рынке умень-шают возможности предприятий по привлечению ин-вестиций. Такой процесс инерционно «растягивается»во времени, приводя к ослаблению притока инвестицийв одни регионы и увеличивая капиталовложения в ти-ражирование устаревших производств в другие.Таким образом, воздействие экономического вре-мени на инвестиционные отношения обусловливает ихинерционное развитие. Это проявляется в следующем:- обновление основного капитала связано с веще-ственными носителями производственной деятельно-сти. В свою очередь, возрастание их количества тре-бует постепенности, равномерности их замены, сохра-нения производственного процесса;- капитальные вложения требуют больших денеж-ных и материальных средств;- вложения в новую технику, оборудование требу-ют переподготовки людей, которые их обслуживают;- новые технологии обусловливают внедрение но-вых форм организации труда;- замена машин, станков не дает должного эффектаот осуществления капиталовложений без разрешенияэкономических противоречий, связанных с устранени-ем устаревших форм заработной платы, нормировани-ем труда, организацией производства;- освоение новой техники и технологии предпо-лагает своевременное снятие проблем инновационно-го развития инвестиционных отношений.Таким образом, нельзя не отметить двоякую рольэкономического времени в инерции инвестиционныхвзаимосвязей. С одной стороны, экономическое времяесть та среда, в которой происходит замедление илиускорение развития инвестиционных отношений; с дру-гой - сущностная основа инерции, когда реализуетсяего взаимосвязь с экономическим пространством.

Скачать электронную версию публикации