Dynamic network portfolio selection model in continious time with quadratic risk function
In this paper we propose a method of description of the investment portfolio structure, composed of risk capital (ordinaries), and risk-free investment (account, bond), as dynamic stochastic net. Nodes of the net represent financial assets, nested in given risk or risk-free asset, while arcs - direction and size of capital, redistributed between assets in portfolio control process. The management problem is defined as dynamic tracking task for some reference portfolio with desired yield, assigned by investor. The approach of defining control strategy with feedback on quadratic criterion is suggested. The numerical modeling results are presented.
Download file
Counter downloads: 267
Keywords
Authors
| Name | Organization | |
| Dombrovskiy V.V. | Tomsk State University | dombrovs@ef.tsu.ru |
| Gerasimov E.S. | Tomsk State University |
References
Шарп У., Александер Г., БейлиДж. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1997.
Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: ИНФРА-М, 1994.
Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. М.: Финансы. Изд-е объединение «ЮНИТИ». 1999.
Домбровский В.В. Методы количественного анализа финансовых операций. Томск: Изд-во научно-техн. лит-ры, 1998.
MarkowitzH. Portfolio Selection // J. Finance.1952. V. 7. № 1. P. 77-91.
TobinJ. Liquidity Preference as Behavior Towards Risk // Review of Economic Studies. V. 26. № 1. 1958. P. 65-86.
Первозванский A.A. Оптимальный портфель ценных бумаг на нестационарном неравновесном рынке // Экономика и математические методы. 1999. Т. 35. № 3. С. 63-68.
Лукашин Ю.П. Оптимизация структуры портфеля ценных бумаг // Экономика и математические методы. 1995. Т. 31. № 1. С. 138-150.
Гамбовски Б., Рачев С. Финансовые модели, использующие устойчивые законы // Обозрение прикладной и промышленной математики. 1995. Т. 2. Вып. 4. С. 556-604.
Youg M.R. A Minimax Portfolio Selection Rule with Linear Programming Solution // Management Science. 1998. V. 44. № 5. P. 673-683.
Домбровский B.B., Егорычев Ф.Н. Сравнение стратегий управления портфелем ценных бумаг // Вестник Томского государственного университета. 2000. № 271. С. 138-141.
MertonR.C. Continuous-time Finance. Cambr. Ma., Balckwell, 1990.
McLane P.J. Optimal Stochastic Control of Linear Systems with State - and Control - Dependent Disturbances // IEEE Trans. On Automat. Control. 1971. V. AC-16. № 6. P.793-798.
Параев Ю.И. Введение в статистическую динамику процессов управления и фильтрации. М.: Сов. Радио. 1976.
Домбровский B.B., Чикунова Е.В. Синтез динамических регуляторов пониженного порядка для систем со случайными параметрами // Изв. РАН. Теория и системы управления. 1998. № 2. С. 97-101.
Athans M. The Matrix Minimum Principle // Information and Control. 1968. V. 11. P. 592-606.
